大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)外，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三(sān)只产品今年(nián)以来(lái)均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力(lì)设备及新(xīn)能源，持(chí)续约(yuē)28个(gè)交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增(zēng)加和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业(yè)绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成(ch恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思éng)本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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