为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的(de)股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独(dú)墅(shù)湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策(cè)，更好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他(tā)人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务(wù)，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参(cān)与，且(qiě)何德平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存在不(bù)当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及(jí)其代理(lǐ)人(rén)的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huán文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释g)秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和(hé)法律依据文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为上(shàng)市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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