金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分(fēn)点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实(shí)体经济发放的人民币(bì)贷(dài)款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元(yuán)，同(tóng)比多(duō)增(zēng)729亿元；对实(shí)体(tǐ)经济发放(fàng)的外币贷(dài)款(kuǎn)折合人民币减少319抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠亿(yì)元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿(yì)元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融(róng)企业(yè)存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款(kuǎn)减少296亿美元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评(píng)认为，M2同(tóng)比回落(luò)，主因(yīn)居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月以来(lái)首(shǒu)次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信(xìn)证券点评如(rú)下：在经历(lì)了一季(jì)度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看(kàn)，居民部门再(zài)次“缩表(biǎo)”，不过企业(yè)中长期(qī)贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能是因为(wèi)一季度(dù)透(tòu)支了部分银行信(xìn)贷额(é)度和企业信贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地(dì)产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平(píng)，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次(cì)转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企(qǐ)业活期存(cún)款大幅改(gǎi)善(shàn)，和地产销售(shòu)的(de)再(zài)度转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题(tí)，中信证券认为是季(jì)节性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财产品在(zài)季末到期，使资金回流(liú)成存(cún)款，以应对(duì)考核，然后在下季初发行(xíng)新的理财产品(pǐn)承(chéng)接。因此(cǐ)居(jū)民存款在(zài)季末(mò)季初常(cháng)出现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或(huò)许反映了(le)企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信证(zhèng)券看法较为(wèi)一致(zhì)，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季节性规(guī)抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠律。在本月数据中，居民(mín)端出(chū)现了新增存款，新增贷(dài)款同(tóng)时收缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居(jū)民存款的减少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法(fǎ)从4月数据得出类似居民加速(sù)偿还房(fáng)贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少更(gèng)可能去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构(gòu)问题，招商宏观(guān)表(biǎo)示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献(xiàn)了(le)新(xīn)增信贷的绝大部分，居(jū)民端中(zhōng)长期信(xìn)贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映(yìng)了居民端在前期购(gòu)房需求脉冲式(shì)释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民(mín)端新(xīn)增信贷量会持续维持在低位。

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