在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看(kàn)来(lái)，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度(dù)是(shì)处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价(jià)侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去(qù)年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德(dé)国哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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