本周铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研究三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约(yuē)开始计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期(qī)货(huò)铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一(yī)趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的(de)后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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