本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君20分米等于多少米 20分米等于多少厘米安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续(xù)下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量(liàng)也(yě)同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó20分米等于多少米 20分米等于多少厘米)产矿产量近期(qī)持续回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过(guò)由于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增(zēng)20分米等于多少米 20分米等于多少厘米大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波(bō)动幅度(dù)较(jiào)前(qián)两年(nián)将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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