随着一季报披露完毕，有着“专(zhuān)业买手”之称的公募FOF最新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据统计显示，华(huá)商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优选、易方达科瑞(ruì)、易方(fāng)达供(gōng)给改(gǎi)革三只基金是全市场(chǎng)公募FOF一(yī)季度持有只(zhǐ)数最多的权(quán)益基(jī)金(jīn)，相比去年四季度，易方(fāng)达供给改革取(qǔ)代融(róng)通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基(jī)金前(qián)三(sān)名(míng)。

　　从调仓变动上看，部分(fēn)公募FOF继续(xù)超(chāo)配(pèi)权益资产，并偏向成长(zhǎng)风(fēng)格基(jī)金，有的对阶段性涨幅过(guò)快的(de)行业做了减仓，增加了部(bù)分业绩和估值匹配(pèi)合(hé)理的行业。

　　谈及后市(shì)，多位(wèi)FOF基金(jīn)经理认为，中(zhōng)期维持对权益资产的乐观(guān)，国内宏观经(jīng)济处于(yú)底部(bù)向上(shàng)修复的状态(tài)，且市场估值压力(lì)仍(réng)较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结(jié)构(gòu)上主要(yào)关注以下(xià)条潜在盈(yíng)利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资(zī)）以(yǐ)及美债利率定价资产估(gū)值修复等。

　　华商新趋(qū)势优选、易方达(dá)科瑞、易方达供给改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募(mù)基金旗下一季报披露，FOF基金经理新一季的(de)基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优(yōu)选在一季(jì)度末获26只(zhǐ)公募(mù)FOF重仓买入(rù)，从数量(liàng)上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益基金，这也(yě)是华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)第(dì)二个(gè)季度(dù)坐上公募基金“团购(gòu)”榜首，去年末是与融通健康产业(yè)并列(liè)首位。在此之前，则由海富通改革驱动(dòng)连(lián)续第五个季度霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平安盈禧均衡(héng)配置1年持(chí)有、平(píng)安养老2035、富国智(zhì)优精(jīng)选3个月持(chí)有等基(jī)金在一季(jì)度均重点(diǎn)配置华商新(xīn)趋(qū)势优选基(jī)金，其中更有包括平安盈禧(xǐ)均衡配置1年(nián)持有(yǒu)、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优(yōu)精(jīng)选3个月持(chí)有、嘉实(shí)养(yǎng)老2050五年、嘉实(shí)养老2040五年(nián)等基金(jīn)将华商新(xīn)趋势优选作(zuò)为前三(sān)大(dà)重仓基(jī)金。

　　不过，从(cóng)持仓数量上(shàng)看，一季度(dù)末(mò)公(gōng)募(mù)FOF合(hé)计持(chí)有华(huá)商(shāng)新趋势优选基金份额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋势优选的FOF基金数量则相比去年末增加了5只。

　　据相关资料(liào)介绍，华商新趋势优选基金成立于2015年5月(yuè)14日，基金经理周海栋(dòng)过往长期以成长(zhǎng)风(fēng)格著称(chēng)，截止今年一季度末，成立以来收益(yì)率达到(dào)355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业(yè)绩排名同(tóng)类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公(gōng)募FOF三(sān)季(jì)度重仓持(chí)有易方(fāng)达科瑞，合(hé)计持有份额1.74亿份，相比(bǐ)去年末持有的FOF基金只数增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万(wàn)份。据悉，易(yì)方达科瑞(ruì)基金经(jīng)理杨嘉文(wén)擅长逆势投资，关注估(gū)值(zhí)被错杀(shā)的(de)个股，对于基本面(miàn)坚(jiān)固(gù)或出现(xiàn)好(hǎo)转信号的公司敢(gǎn)于重仓买入(rù)。

　　易方达供给改革在一季(jì)度新(xīn)进公(gōng)募FOF买入只数榜(bǎng)前三。Wind数据显示(shì)，共有20只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季度重仓持(chí)有易(yì)方(fāng)达供给改革，合计持有(yǒu)份额1.90亿份(fèn)，相比去年底(dǐ)持有的FOF基金只数(shù)增加了13只，环比增持(chí)了1.29亿(yì)份。据悉，易方达供给改革基金经理杨宗昌(chāng)是化学博士(shì)，有过多(duō)年(nián)化工研究经验，他坚持在熟(shú)悉的行业内(nèi)把握投资机会(huì)，并通过努力不断(duàn)扩大能力圈，目前行业配置(zhì)更趋(qū)均(jūn)衡。

　　从增持榜单来看，据(jù)Wind数据统计，被动指数基金增持(chí)前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)光(guāng)伏产业ETF、广(guǎng)发(fā)中证全指(zhǐ)信息技(jì)术ETF、华夏恒生(shēng)科技(jì)ETF；灵活(huó)配(pèi)置(zhì)混合基金中(zhōng)，汇添富科技(jì)创新、易方达供给改革、易方(fāng)达新兴成长(zhǎng)位列增持(chí)份额前三；偏股(gǔ)混合基(jī)金增持前三(sān)则被易方达(dá)信息产业、财通资管健康产业、中欧碳中(zhōng)和占据；股(gǔ)票基金增持前三分别为中(zhōng)欧信息产业、汇添(tiān)富外延增(zēng)长主(zhǔ)题、华夏(xià)智(zhì)胜先锋；平衡基金增持前三则是交银定期支付双息(xī)平衡、摩根双核平衡、易方达平稳增(zēng)长；偏债(zhài)混合基金增(zēng)持(chí)前三依次为易方达安(ān)盈回报(bào)、安信(xìn)民稳增长、创金合(hé)信鑫(xīn)祺。

　　权益(yì)仓(cāng)位偏向(xiàng)成长风格

　　减持涨幅过高行业配置比例

　　一季度A股市场整体表(biǎo)现(xiàn)相对较好(hǎo)，但行业分化(huà)较大。受(shòu)益于数字经(jīng)济政策的提振(zhèn)与(yǔ)人工智能(néng)主题的不断发酵(jiào)，科技板块涨幅(fú)较大(dà)；而地(dì)产(chǎn)和新能源等板块表现较弱。从(cóng)一季度披(pī)露的情况(kuàng)上看，部分FOF基金经(jīng)理继续超(chāo)配权益(yì)仓位，并(bìng)向(xiàng)成长风格偏(piān)移，也有部分FOF基金经(jīng)理在一季度末(mò)对涨幅过高(gāo)行业基金进行了(le)减仓(cāng)， 增加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　长期业(yè)绩领(lǐng)先的兴全安泰平衡养(yǎng)老FOF基金经(jīng)理林国怀在一季报中表示，本季度基金主(zhǔ)要进行以下操(cāo)作：1、持续维持权益资(zī)产(chǎn)的(de)仓位略高于权益配置(zhì)中枢(shū)；2、逐(zhú)步提(tí)升组(zǔ)合中成长(zhǎng)型基金的(de)配置比(bǐ)例，同(tóng)时适(shì)度降低价值型基金的配(pèi)置比例(lì)；3、逢高减(jiǎn)持部分转债(zhài)品种，增加其(qí)他确定性较(jiào)高的绝对收益或相对(duì)收益基金品(pǐn)种；4、继续根(gēn)据(jù)既定的(de)策略参(cān)与股(gǔ)票定(dìng)增、大宗交(jiāo)易等投资机(jī)会，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合风格上(shàng)，目(mù)前权益部分依然保(bǎo)持(chí)略(lüè)超配价值风格(gé)，但偏离幅度已显著(zhù)下降，保持(chí)一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积(jī)极挖掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会不断增厚(hòu)组合收益，通(tōng)过(guò)“多资(zī)产、多策略(lüè)”的方(fāng)式来平滑组合波(bō)动，努力将该(gāi)基(jī)金(jīn)呈现为“相(xiāng)对稳定的‘贝塔’和(hé)相对确(què)定(dìng)的‘阿(ā)尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季(jì)度(dù)持仓上看，富国(guó)城(chéng)镇(zhèn)发(fā)展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全安泰前(qián)十大重(zhòng)仓基(jī)金，富国信用债、万家安弘淡出前十(shí)大之列。

　　戴choker就是m吗，戴choker什么意思rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230423095107746.png">

　　“在年初的(de)时候，基金经理对(duì)全年市场的主线判断不(bù)是(shì)很清晰(xī)，因(yīn)此组合整体上除了向小市值成(chéng)长风格(gé)有一定偏(piān)离(lí)外，其他(tā)方面没(méi)有明(míng)显的偏离，整体上比较均衡。随着近期政(zhèng)策方向的明朗，基金经(jīng)理对今年全年(nián)股票市场的主要方向(xiàng)逐(zhú)渐有了较明确的判(pàn)断，在操(cāo)作(zuò)上，本基金在 1 季度，逐渐增(zēng)加了低估(gū)值价值风格基(jī)金和股票，以及(jí)与(yǔ)数字(zì)经济相关的(de)基金和股票，未来计划视(shì)相关板块的估(gū)值(zhí)水平变化做动态调整。”华夏养老2045三(sān)年(nián)基金经理许(xǔ)利明表示。

　　中(zhōng)欧预见(jiàn)养老2035三年(nián)今年(nián)一(yī)季度的主(zhǔ)要(yào)持仓仍然坚持长期资产配(pèi)置策(cè)略，但继续(xù)对部分主动权益基金(jīn)进(jìn)行了分(fēn)散和(hé)优化(huà)，在一季度股票市场整(zhěng)体小幅上涨但(dàn)行业之间分化巨大的(de)市(shì)场中，基(jī)于(yú)对(duì)长期基本面、行业景气度、估(gū)值、性价(jià)比等的判断，对行业风格的(de)持(chí)仓(cāng)结构进行了小幅调整，减持部(bù)分(fēn)涨幅(fú)较高的行业基(jī)金，增持部分短(duǎn)期(qī)表现较差(chà)的行业基金(jīn)。

　　年内表现领先的平安养老2045一季(jì)报(bào)中表示(shì)，报告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓位，但内部结构有所调整。债券方(fāng)面(miàn)，适(shì)当增加固收仓位的弹性，其(qí)他(tā)以现金管理为主；权益(yì)方面，基(jī)于不同板(bǎn)块的基本面和(hé)估(gū)值性价比(bǐ)，略加仓港股基金，减仓美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑现部分收(shōu)益。整体而(ér)言，通过动(dòng)态再(zài)平衡，保持组合处于稳健(jiàn)均衡(héng)状态，重点关注(zhù)一季报超预(yù)期的方(fāng)向。

　　易方达汇诚(chéng)养(yǎng)老(lǎo)1季度(dù)适度(dù)降低了深(shēn)度价值(zhí)和价值(zhí)质量等(děng)偏价值策略的基金的超配比(bǐ)例，继(jì)续超配偏小盘风格(gé)的基金，适(shì)度增加了偏成长策略的基金的配置比例。在(zài)行(xíng)业方面，TMT等科技行业(yè)经历过去(qù)几年的大幅调整，处于“三(sān)低”类资产（景气周期低(dī)位、低估值(zhí)、低(dī)拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科技成长(zhǎng)策略基(jī)金的配置(zhì)比例。不过仍然选择那些能够长期拿(ná)得(dé)住的(de)基金，很少去追(zhuī)逐(zhú)那些短期大幅度上涨的(de)、最亮眼的科技基(jī)金。在不同地(dì)域的投资方面，在市场(chǎng)大幅反弹后，小幅降低了港股基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度(dù)目标配置比例为(wèi)70％。截至一季度末，基金的权益(yì)类资产实(shí)际配置比例为71％，相对年度目标(biāo)配置比例(lì)战(zhàn)术型标(biāo)配(pèi)，对阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅(fú)过快的行业做(zuò)了减(jiǎn)仓，增加了部分(fēn)业绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　富国智优精选3个月持有(yǒu)一季度操作(zuò)上围绕经济增长和政策支持(chí)方向作(zuò)为调整(zhěng)配置主(zhǔ)要方(fāng)向，组合主(zhǔ)要提高了中(zhōng)小盘(pán)暴露、加大对(duì)于业绩预期增速较(jiào)高板块的配置，并通过优选选股alpha较高、稳(wěn)定性(xìng)较好的标的实现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷和消费(fèi)者信心等(děng)方面的观察，鹏华养(yǎng)老2045将组合权益资(zī)产维持超(chāo)配状态，结构上均衡(héng)配置于：受益于顺周期低(dī)估值(zhí)的金融周期(qī)板块、受益于社会(huì)经济活(huó)动趋于正常的消费(fèi)医药(yào)板(bǎn)块，以及受益于(yú)产业周期(qī)见(jiàn)底及(jí)国(guó)产替代的科(kē)技制造板块上。

　　权益(yì)市场(chǎng)仍将有所(suǒ)作为

　　关(guān)注确定性和(hé)未来发(fā)展方向的机会

　　目前(qián)A股市(shì)场行至3300点附近，未来市场存(cún)在(zài)哪(nǎ)些(xiē)风险和(hé)机会？如何寻找投(tóu)资主(zhǔ)线？FOF基金(jīn)经理们也在一(yī)季报中提到了对当下的思考(kǎo)。

　　南方(fāng)基金鲁炳良(liáng)认为，展望后市，随着经济数据(jù)真空期的度过，国内大类资(zī)产(chǎn)复苏(sū)预期进入(rù)验证阶段。中期维持对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复(fù)的状态，且市场估值压(yā)力仍较(jiào)小，战(zhàn)略上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结(jié)构上主要关注以下(xià)条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率(lǜ)定价资产估值修复。从确(què)定性和未(wèi)来发展方向角度出(chū)发，关注 TMT 中信(xìn)息(xī)安全、数字(zì)经济和新(xīn)技术(shù)领域(yù)。大复(fù)苏(sū)中在大消费板块内重(zhòng)点关(guān)注(zhù)航空出行供需格(gé)局和(hé)票价弹性带来的潜在超预期(qī)机会。投资端关(guān)注地产链以及(jí)一带一路带动(dòng)下的部分细分领域配置机会。

　　摩根锦(jǐn)程积极成(chéng)长(zhǎng)养老目(mù)标五年基金经理杜习杰、吴春杰(jié)表示，对于国(guó)内权益(yì)来(lái)讲，当(dāng)前历(lì)史估值分位、相(xiāng)对(duì)债(zhài)券资(zī)产(chǎn)的估(gū)值处均在具备吸引力的水(shuǐ)平(píng)，为长期投资提供一定安全边际。年内经济修(xiū)复(fù)是确定性的(de)，节(jié)奏与幅度(dù)上虽有分歧，但(dàn)政策仍有相机抉择加码托底的(de)空间。结(jié)构上(shàng)，维持(chí)此(cǐ)前判断，关注受益(yì)于稳内需政策加(jiā)码(mǎ)的领域，包括地产链、政(zhèng)府支出或补(bǔ)贴可能增加的(de)基建、信(xìn)创(chuàng)、自主可控(kòng)等(děng)领域，TMT相关板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)超(chāo)预期(qī)，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成(chéng)份，对(duì)交易情(qíng)绪(xù)的过热持谨(jǐn)慎(shèn)的(de)态度(dù)，后(hòu)续(xù)会持续关注新技(jì)术对经济各个领域的影(yǐng)响；对(duì)消(xiāo)费服(fú)务业(yè)来讲，去年博(bó)弈情绪(xù)已较(jiào)浓，二(èr)季度市(shì)场(chǎng)对其(qí)关注度有(yǒu)望随着节日出行、消费(fèi)数据(jù)改善而(ér)增加。

　　景顺长(zhǎng)城养(yǎng)老目标2035三年持有基金经理薛(xuē)显志(zhì)、江虹表示(shì)，权益(yì)市场来看(kàn)，当前(qián)中国(guó)经(jīng)济处于复苏早期，2月以来市场的下跌属(shǔ)于“放开交易(yì)”、春季躁动后的正常回调。复盘历史(shǐ)上的(de)复(fù)苏周期，权益方面(miàn)均能有所作(zuò)为，基本面的(de)总(zǒng)体改善(shàn)能激活市场(chǎng)的生态，市场会不断寻(xún)找基本面改善的诸多细分方向。结构(gòu)方面，市场一季度已找(zhǎ戴choker就是m吗，戴choker什么意思o)出“中特+”、数字(zì)经济(jì)两条主(zhǔ)线。4月份开始，估计市场会(huì)围绕各行业受益改善幅度(dù)，不断(duàn)挖掘(jué)一季报(bào)超预期、全年指引较好的细分方(fāng)向。同时，因处于复苏阶段(duàn)，顺周期方向也(yě)会(huì)存(cún)在(zài)机会。

　　鹏华(huá)基(jī)金(jīn)孙博斐表示(shì)，未来持(chí)续关(guān)注以下三个方向：一(yī)是顺周(zhōu)期低估(gū)值(zhí)板块(kuài)具备长期投资价值(zhí)，此外(wài)，关注(zhù)央国企(qǐ)改革能否带来相关行业、企业基本面的改善(shàn)，并(bìng)打开估值提升(shēng)的空间。

　　二(èr)是消费医药板块(kuài)的场景复苏逻(luó)辑较为(wèi)确定，比较而言，医药(yào)板块的估值性价比更高。三是科技制(zhì)造(zào)板块，特别是国产替(tì)代的(de)关键环节，是长期关注的方向(xiàng)。短周(zhōu)期来看，半导体行(xíng)业可能(néng)在下半年周期见底(dǐ)，计算机行(xíng)业(yè)的景气度相(xiāng)较(jiào)于去年也(yě)是大幅改善。而(ér)人工(gōng)智能等技术的突破(pò)，有可能打开科技(jì)板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 戴choker就是m吗，戴choker什么意思