中国金融行业加速对(duì)外(wài)开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年(nián)的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名mg alt="？“洋券商”最新披(pī)露！？这两家盈利逆市(shì)大(dà)涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705423.png">

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立(lì)的摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛进，当年(nián)净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参(cān)一控”问题(tí)如何解(jiě)决，仍是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热(rè)词(cí)。而(ér)透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

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　　9家(jiā)外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东方国(guó)际证券则延(yán)续自(zì)成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏(kuī)损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股东增持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星(xīng)展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得证监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式(shì)展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市(shì)场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行(xíng)业营(yíng)业收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务(wù)费用、员工薪酬等(děng)支出过(guò)高，在展业初期容(róng)易(yì)导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相(xiāng)比，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的(de)情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪(jì)、投(tóu)行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来(lái)的和(hé)尚”念(niàn)好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了营(yíng)收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模(mó)来看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业(yè)内排名下(xià)游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立(lì)合资证券公(gōng)司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家内资股你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其(qí)他5家(jiā)内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通(tōng)证券充分利用全(quán)球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合(hé)集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客群(qún)机构投资者队(duì)伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并(bìng)

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的一批(pī)合资券(quàn)商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联(lián)互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣布(bù)达成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市(shì)场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前(qián)完成。不言(yán)而(ér)喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国展业情(qíng)况(kuàng)，也将造成一(yī)定影响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带(dài)强(qiáng)调事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司(sī)之(zhī)间达成协议和合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和(hé)合并(bìng)计划(huà)的完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司下(xià)属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能(néng)产生的影(yǐng)响亦(yì)不明确(què)，该事项表明存在可能导致(zhì)对(duì)公(gōng)司(sī)持续经营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系证(zhèng)监(jiān)会修(xiū)订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公司设立规(guī)则(zé)》后首家获批的合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受(shòu)同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公司股(gǔ)权(quán)管理规定》，证券公司(sī)股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)参股证券(quàn)公司(sī)的(de)数量不得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证券(quàn)公司的(de)数(shù)量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的(de)牌照或将面(miàn)临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依(yī)托(tuō)于(yú)各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国(guó)展业的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富管理业务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市(shì)公司大宗减持(chí)服务(wù)、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加(jiā)及优化(huà)，为客户提供多维度(dù)、一站式(shì)的综合性金(jīn)融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财(cái)富管理业务将定位于“中国(guó)高端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合(hé)作四个方面入手(shǒu)，打造以(yǐ)产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资者提供具(jù)有野村集团特色(sè)的高质量财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全(quán)资持股(gǔ)备(bèi)案后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证(zhèng)监会(huì)核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨(zī)询、证券自营(yíng)及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新产(chǎn)品和(hé)服务(wù)的研发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合(hé)解决方案(àn)，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)平(píng)台(tái)未来战略(lüè)规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持(chí)续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融产(chǎn)品(pǐn)并推(tuī)进跨境投(tóu)资(zī)新产品的(de)研发，为客户提供直接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私(sī)人财(cái)富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券(quàn)表示(shì)，其于(yú)2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个人(rén)客户综(zōng)合财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务的运作。私(sī)人财(cái)富(fù)管理部(bù)以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力(lì)为(wèi)高净值和(hé)超(chāo)高净(jìng)值客户(hù)及其家族(zú)提(tí)供专业(yè)、多元及定制(zhì)化(huà)的(de)资(zī)产配(pèi)置(zhì)服务，为客(kè)户实(shí)现其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托(tuō)公(gōng)司达成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对(duì)粤(yuè)港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于发(fā)展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进行(xíng)全方位资产配置(zhì)和(hé)满足客户全生(shēng)命周期(qī)财富(fù)管理的理念，进(jìn)一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方(fāng)面的业(yè)务，一(yī)方面(miàn)积(jī)极(jí)扩充现有架上(shàng)策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客(kè)户在同一策略下提供差(chà)异化选择及(jí)多(duō)元化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的(de)力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速(sù)了在境内设立(lì)控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立(lì)，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包(bāo)括证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资(zī)产管(guǎn)理（限于(yú)从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是首家新设的外(wài)商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资(zī)券商(shāng)。从数量上来看(kàn)，外资控(kòng)股券商已成(chéng)为市场上不容忽视的(de)“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静(jìng)待审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外(wài)资券商的设(shè)立申(shēn)请仍处于(yú)证监会审批阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和青岛意才证券(quàn)已获第(dì)一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在京会见(jiàn)美(měi)国(guó)桥水基(jī)金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本(běn)大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲(qīn)身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力(lì)和活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金(jīn)融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高(gāo)度重视(shì)中国(guó)市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深(shēn)化合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例(lì)如，华(huá)西证(zhèng)券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来(lái)华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围(wéi)和(hé)监管要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管理机构等(děng)加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对(duì)本土(tǔ)证(zhèng)券公司(sī)既带来(lái)了(le)国(guó)际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也(yě)带来了通过(guò)与国际(jì)金融机构直(zhí)接合作促进业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金融(róng)科技对行业发(fā)展理念的变(biàn)革和重塑不断深化(huà)，外资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业(yè)竞(jìng)争新(xīn)格局正加(jiā)速演变。

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