金融(róng)界4月(yuè)28日消息 为规(guī)范开(kāi)展内(nèi)地与香(xiāng)港利率互换(huàn)市场互联(lián)互通合作相关业务，保护境(jìng)内外投资者(zhě)合法权(quán)益，维护利(lì)率互换市场秩序，中国人民银行制定了《内(nèi)地与香港(gǎng)利(lì)率互换市场(chǎng)互联互(hù)通(tōng)合(hé)作管理(lǐ)暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民(mín)银行有关部门负责人(rén)表示，未来中国人民银行(xíng)将(jiāng)根(gēn)据市场发(fā)展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整(zhěng)交易和清(qīng)算额度，优化(huà)交易清算安(ān)排，为境外(wài)投资者(zhě)提供(gōng)更加便利高(gāo)效的风险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两地监(jiān)管当局将结合(hé)各方面(miàn)情况(kuàng)，在风险可控、对等互(hù)利的原(yuán)则下，适时研究扩(kuò)展至(zhì)“南(nán)向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国人民银行有关(guān)部门(mén)负责人就《内地与香港利率互换市场互联互(hù)通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符(fú)合中国(guó)人民银行要求(qiú)的(de)境外(wài)投资者包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国人民银行(xíng)关于境外央行、国(guó)际(jì)金融组(zǔ)织、主权(quán)财富基金运用人民币投(tóu)资(zī)银行间市场有关事宜的通知(zhī)》（银(yín)发(fā)〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于(yú)进一步(bù)做(zuò)好境(jìng)外机(jī)构投资者(zhě)投资银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场有关事宜的公告》（中国(guó)人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和(hé)《内地与(yǔ)香港(gǎng)债券(quàn)市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求、完(wán)成银行间债券市场(chǎng)准入备案的(de)境外投资(zī)者等，可根据(jù)《内地与香(xiāng)港利率互换市(shì)场(chǎng)互联(lián)互通(tōng)合(hé)作(zuò)管理(lǐ)暂(zàn)行办法》（以下简称《办法(fǎ)》）相关规定参与“北向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境(jìng)内外(wài)投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)签署的协(xié)议范围是什么？

　　答：根据《忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义办(bàn)法》，境内外投资者(zhě)开展“北向互换(huàn)通(tōng)”交易前可以与交易对(duì)手方签署经中国人民银行(xíng)认可的衍生品主协(xié)议(yì)或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央(yāng)清(qīng)算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议(yì)）等(děng)衍生(shēng)品协议。境内投(tóu)资者(zhě)应当将是(shì)否(fǒu)签署协议、签署协(xié)议类(lèi)型等事项向(xiàng)中(zhōng)国外汇交易(yì)中心备案。目前(qián)，中国银行间市场交易商协会正在研究(jiū)制(zhì)定(dìng)“互换通”衍生品协议，待其(qí)正式发布后也(yě)可供境内外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北向互(hù)换通”境外(wài)投资者的(de)投资(zī)范围是什么？

　　答(dá)：“北(běi)向(xiàng)互换通”境外投资者(zhě)现阶段(duàn)可在银行间市场开展符(fú)合集(jí)中清算要求的人民币利(lì)率互换交易。

　　四、《办法》中认可(kě)的境外电子交(jiāo)易平(píng)台、境内电子交易平台包括哪些(xiē)？境外投资者的对手方、交易模式(shì)有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通(tōng)”下受认可的境(jìng)外(wài)电子(zi)交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场(chǎng)需求(qiú)加(jiā)入其他(tā)受认可的电子交易平台，受认(rèn)可的境内(nèi)电(diàn)子交易平(píng)台为中国外汇(huì)交易中心。

　　为便(biàn)利境外投(tóu)资者开展(zhǎn)人民币利率互换(huàn)交易(yì)，“北向互换通”参照“债券通”相关安(ān)排，由(yóu)境内投资(zī)者（即“互(hù)换通”报价商）与境外投资(zī)者进行交易，“互(hù)换(huàn)通”报(bào)价(jià)商名单(dān)可在中国外(wài)汇交易中心网站上(shàng)查(chá)询。

　　“北向互(hù)换通”交易在境内电(diàn)子交易平(píng)台达(dá)成，交易(yì)一经达成即视为交(jiāo)易已确(què)认。境外(wài)投资(zī)者可通(tōng)过中(zhōng)国人(rén)民银行认可的(de)境外(wài)电子交易平台与境(jìng)内电(diàn)子交易平(píng)台的连接，向境内电子交易平(píng)台发送交易指令，与“互(hù)换通”报(bào)价(jià)商(shāng)达成交易(yì)。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机构(gòu)和香港证(zhèng)监会认可的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中(zhōng)国人民银行认可的境内清算机构为银行间市场清算(suàn)所股(gǔ)份有限公(gōng)司（以下简称上海清算所(suǒ)），香港证监会认(rèn)可的(de)境外清算机构(gòu)为香(xiāng)港交易所(suǒ)旗下香港场外结算有限公司(sī)（以下简称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要(yào)流程是(shì)？

　　答：境外投资者(zhě)需要申(shēn)请获得场外结(jié)算公(gōng)司清算会(huì)员资格或作为(wèi)清算客户委托场外结(jié)算公(gōng)司综(zōng)合(hé)清算会员代理清算，并(bìng)与(yǔ)场外结算(suàn)公司综(zōng)合清(qīng)算会员(yuán)签订(dìng)客户清算协议(yì)。交易达成后，境内外清(qīng)算机构对交易进(jìn)行(xíng)风控检查，对于符合集中清算要求的交易及时纳入集中清算(suàn)。境外(wài)机构通(tōng)过场外(wài)结算公司(sī)或其综合清算会员完(wán)成(chéng)保证金及资金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外(wài)清算(suàn)机构如(rú)何进行衍生品交易的合(hé)约(yuē)替代？

　　答(dá)：合约替代是指清(qīng)算(suàn)机构(gòu)作(zuò)为中央对(duì)手方针对已成交的交(jiāo)易充当买方的卖方和卖方的(de)买方的一(yī)种法(fǎ)律安排，并(bìng)据此(cǐ)与买(mǎi)方和卖(mài)方(fāng)建立两(liǎng)个新合约，以清偿买卖双方之间的初始(shǐ)债务。“北(běi)向互换通”业务中，境外(wài)与境(jìng)内参(cān)与者达成的(de)交易在经过上(shàng)海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司的集中清算审(shěn)核(hé)后，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司(sī)于当日将交易进行合约替代，进入(rù)集中清算，生成为三个独(dú)立的新合约(yuē)，分别为境外(wài)参与(yǔ)者与场外结算(suàn)公(gōng)司(sī)、场外结算(suàn)公司与(yǔ)上海(hǎi)清算所、上海清算所与境内参与(yǔ)者之间的合约(yuē)。境外与境内参与者(zhě)之间(jiān)将不再存在(zài)合同关(guān)系(xì)。对(duì)于未(wèi)纳(nà)入集中(zhōng)清算(suàn)的交易，依(yī)照成交(jiāo)双(shuāng)方约定的(de)处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下的跨境资金(jīn)流(liú)动如(rú)何(hé)管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场外结(jié)算(suàn)公司之间的跨境(jìng)资金结算主要通过人民币跨境支付系(xì)统(tǒng)办理。同时(shí)，场外结算公(gōng)司可在境内银行开立(lì)人民币基本存款账户和人民(mín)币“互换通”结算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作(zuò)为极端情况下应急(jí)结算安排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互换(huàn)通”交易结(jié)算资金、因“互换通”交易结算需要在应(yīng)急情(qíng)况下所融入资金的本息和费(fèi)用(yòng)以及符合中国人民(mín)银行规(guī)定的其(qí)他收入支出等(děng)。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业(yè)务风控方案的(de)一部分，上海清算(suàn)所与场外结(jié)算公司将针对双方清算所之间(jiān)的风险敞口(kǒu)建立“互换通”资源池安排。双方(fāng)向“互换通”资源池缴纳担(dān)保品，该资源池独立于每一中(zhōng)央对(duì)手(shǒu)方(fāng)从(cóng)各自清(qīng)算参与者收取和追缴的(de)保(bǎo)证金、清(qīng)算基金之外，不用于任何会员机构(gòu)的违约损失分摊。上海清算(suàn)所向资源池缴纳(nà)的资金(jīn)存放(fàng)在以(yǐ)场外结算公司名义于境外开立的“互换通(tōng)”专用账户，场外(wài)结算公司向(xiàng)资(zī)源池缴纳的资(zī)金(jīn)存放在以上海清算所名义于境内开(kāi)立的“互换通”专用人(rén)民币(bì)/外(wài)币账户，相关账(zhàng)户内资金可豁免跨境债权(quán)债务登记及额(é)度(dù)管(guǎn)理要求。场外结算公(gōng)司与上(shàng)海清算(suàn)所每日基于双方清算所之间的风险敞(chǎng)口计(jì)算“互换通”资源池要求，并(bìng)通过(guò)境(jìng)内外存管银(yín)行办(bàn)理人民币或外币资(zī)金(jīn)的跨境划转。

　　有汇报责任(rèn)的机构应当及时(shí)履(lǚ)行报(bào)送义(yì)务。上海清算所和境内资(zī)源池(c忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义hí)存管银行应当向人民币跨境收付(fù)信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支信息；被撤销(xiāo)的交易如(rú)涉及(jí)双边(biān)结算补(bǔ)偿(cháng)金的，相关境(jìng)内(nèi)结算银行应当进(jìn)行(xíng)跨境人民(mín)币收支信息报送。上(shàng)海清算所、境内投资者等相关主体应当按(àn)照规定(dìng)履行(xíng)国际收支(zhī)统(tǒng)计申报义务(wù)，原则上“互换通”交易(yì)和(hé)资源池业务由上海清算(suàn)所(suǒ)集中进行国际收支统计申报，补偿金等(děng)不(bù)经由上海清算(suàn)所(suǒ)清算的(de)交(jiāo)易或资金收付(fù)，由境内(nèi)投资者等相(xiāng)关主体进行国际收支统计申(shēn)报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向互换(huàn)通(tōng)”实行额(é)度管理？

　　答：为确保市场(chǎng)平稳运行，“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”充分考虑境外投(tóu)资者投(tóu)资(zī)银行间债券市场的情况(kuàng)，初期全市场每日(rì)交易净限额(é)为200亿元人民(mín)币（即全部境外投资(zī)者通过“北(běi)向(xiàng)互换通”开展利率互换交(jiāo)易在轧差后的名义(yì)本(běn)金净额每日不超过200亿元人民币），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司之间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情况适(shì)时调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应(yīng)当遵(zūn)守(shǒu)的人民(mín)币(bì)购售业(yè)务相关规定具(jù)体包括哪(nǎ)些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于(yú)人民币购售业务的相关(guān)文件主要(yào)包括：《中国人民银(yín)行关于(yú)明(míng)确跨境人民币业务相关(guān)问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银(yín)行关于调整(zhěng)人民(mín)币购售业(yè)务管理的通(tōng)知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关于拓宽人民币购售业(yè)务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)办(bàn)公厅关于加强境(jìng)外(wài)金融机构进入银行间外(wài)汇市场(chǎng)开展人民币(bì)购售业务宏观(guān)审慎(shèn)管理有关事项的(de)通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行关于完(wán)善人民币购售业务管理有(yǒu)关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币购(gòu)售(shòu)业务境(jìng)外(wài)参加行和(hé)境外(wài)清算行进入银行间外(wài)汇(huì)市场有关事项的公(gōng)告(gào)》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在(zài)境内银行(xíng)间外汇市场(chǎng)平盘(pán)头寸时，沿用现有(yǒu)境外清算行和境外参加行的业务模式、产(chǎn)品种类和信息报送等相关安排。根据《办法(fǎ)》和人(rén)民币购售业务管理规定，香港(gǎng)结算行在境内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，应当确保(bǎo)与(yǔ)其相关的(de)境外投资者在本机构的资金兑换是基于“北向互换(huàn)通(tōng)”的真实合理需(xū)求。

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇参与交易的(de)，其交易到(dào)期或不(bù)再继续参与的，原则上(shàng)应当通过香港结算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持(chí)有外汇的境外投资(zī)者(zhě)通过“北向(xiàng)互换通”投(tóu)资内地银行间金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)品市场，使(shǐ)用外汇(huì)的(de)境外投资者可在(zài)香港结算行办理外(wài)汇(huì)资金兑(duì)换，香港结算行由此所(suǒ)产生的(de)头寸可到(dào)境内银行间外(wài)汇市场平(píng)盘(pán)。初期，境外投资者可选择一家香港结(jié)算行办理业(yè)务。香港结算(suàn)行为(wèi)境(jìng)外投资者办理外汇资金兑换时，应当做(zuò)好真实性审(shěn)核相关工(gōng)作，确保所兑换的资金用(yòng)于“北向互(hù)换通”交易。其交易到期所得的人民(mín)币资金，可继续(xù)投资，如用于非“北向互换通”投资用途，应当通过(guò)香港结算行(xíng)兑换为外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通”交易报告(gào)有哪些要(yào)求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金融市(shì)场基础设施(shī)应当向中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行认可的交易报告(gào)库(kù)报告“北向(xiàng)互(hù)换通”交易相关数据。中国外汇交易中(zhōng)心是中国(guó)人民银行认可的(de)“北向互换(huàn)通”数据的交(jiāo)易报告库，在中国(guó)外汇交易中心达成的“北向互换通”交易，境内(nèi)外投资者(zhě)无(wú)需另行报(bào)告。此外(wài)，中(zhōng)国人民银(yín)行和(hé)相关(guān)监(jiān)管(guǎn)部门可以根(gēn)据需(xū)要向基础(chǔ)设施调取与境外(wài)投资者(zhě)投(tóu)资活动相关的(de)数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发(fā)布相(xiāng)关(guān)配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内(nèi)电子交易平台、境内(nèi)外(wài)清算机(jī)构将制订配套的(de)业务规则等文(wén)件并对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来(lái)有什(shén)么发展计划？

　　答：未来(lái)中国(guó)人民银行将根(gēn)据(jù)市(shì)场发展(zhǎn)情况，适时(shí)增加投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优(yōu)化交易清算(suàn)安排，为(wèi)境(jìng)外投资者(zhě)提供(gōng)更(gèng)加(jiā)便利高效的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具。另(lìng)外，两地监(jiān)管当局将结合各方面(miàn)情(qíng)况(kuàng)，在风(fēng)险可控、对等互利的原(yuán)则(zé)下，适(shì)时忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义(shí)研究扩(kuò)展(zhǎn)至“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义