近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的(de)中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集(jí)规模上限均为20亿元，合(hé)计募集上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热(rè)门主线(xiàn)的(de)中特估行情(qíng)持续发酵，市场也(yě)预(yù)期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估(gū)行情带动央国(guó)企上市公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股整体平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平均(jūn)涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前(qián)的国(guó)企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰(shì)板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细(xì)分(fēn)板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而(ér)旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关(guān)注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高(gāo)位人气(qì)股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情(qíng)统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个(gè)股方面，仍有(yǒu)不少(shǎo)个(gè)股获逆(nì)市(shì)加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的(de)“中特估”概(gài)念(niàn)引发的估值修复仍(réng)在演绎(yì)。短期行(xíng)情在(zài)热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在(zài)国企改革(gé)的深(shēn)度价值(zhí)挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景(jǐng)气、周期(qī)上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑(jí)给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么变化，催生重(zhòng)估行情，如(rú)公共事业领域(yù)与三大通信(xìn)运营(yíng)商等。重点关注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事(shì)业、交运和(hé)通信(xìn)。

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