五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已接管了(le)第一共和(hé)银(yín)行，这是(shì)本(běn)轮美国银行业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危(wēi)机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债(zhài)务规(guī)模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国(guó)会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院投票通过债务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议(yì)提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。不(bù)过(guò)拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任(rèn)何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其(qí)他高(gāo)级(jí)议员，她在(zài)信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生(shēng)债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着负(fù)债率约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直(zhí)这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用(yòng)危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新(xīn)债没(méi)人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不(bù)转了，最终债务违约就只是(shì)时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅创下472亿美(měi)元(yuán)的历(lì)史新(xīn)高(gāo)，而(ér)且是(shì)自(zì)2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国出(chū)口五分(fēn)之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实(shí)时全球经(jīng)济数据(jù)可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务(wù)总量达到300万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大(dà)约是(shì)全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美(měi)股走势(shì)来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思束(shù)了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴(yīn)创新低，预(yù)示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于(yú)高位(wèi)，这(zhè)一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经(jīng)触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联(lián)储的(de)无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿(ér)的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机(jī)在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的(de)时候，最(zuì)终却(què)发(fā)现它还是没(méi)有来(lá台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思i)，总是在(zài)希(xī)望(wàng)与失(shī)望中不断(duàn)轮回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会(huì)像等(děng)初恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放(fàng)过(guò)，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享(xi台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思ǎng)受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空头必(bì)将(jiāng)一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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