金融界5月11日消息(xī) 央行(xíng)今(jīn)日(rì)发(fā)布2023年4月份(fèn)金融数据(jù)。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末(mò)低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比上年(nián)同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社(shè)会融(róng)资规模(mó)增(zēng)量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经济(jì)发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民(mín)币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿(yì)元(yuán)，非银行业(yè)金融机构存(cún)款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外(wài)币存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评(píng)认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个(gè)月以来(lái)同(tóng)比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而(ér)非用于(yú)消费，消费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在(zài)于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下(xià)：在(zài)经历了一季度的(de)爆发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上(shàng)来看(kàn)，居民部门再(zài)次“缩表(biǎo)”，不(bù)过企业(yè)中长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可(kě)能是因为一季度(dù)透支(zhī)了部分银行信贷(dài)额度(dù)和(hé)企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增(zēng)速与上(shàng)月持被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同比回(huí)落主因(yīn)居民(mín)存款13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费(fèi)在(zài)二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月(yuè)居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人存款的流出而非企(qǐ)业活期存款大幅改(gǎi)善(shàn)，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为(wèi)是季节性波(bō)动。因为银行倾向(xiàng)于让理财产品在季末到期，使(shǐ)资金(jīn)回流成(chéng)存(cún)款，以应对考核，然后在下季(jì)初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存(cún)款在季末季初常出现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反映了企业经营活(huó)跃度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观与中(zhōng)信证券看法(f被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗ǎ)较为一致(zhì)，招商宏观表示(shì)居民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节性规(guī)律。在本月数(shù)据中，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同时收缩的情(qíng)况。从历(lì)史(shǐ)规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月(yuè)数(shù)据得出类(lèi)似居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月居(jū)民存款(kuǎn)减少更(gèng)可(kě)能去(qù)向表(biǎo)外被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗(wài)资产，而非消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示(shì)在(zài)放缓的信(xìn)贷投(tóu)放中(zhōng)，结构特征(zhēng)依(yī)然明显。企业中(zhōng)长期贷(dài)款贡(gòng)献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩(suō)。这种结构特征反映了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如(rú)果(guǒ)没有进一步(bù)的(de)政(zhèng)策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持(chí)在低位。

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