近(jìn)期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁中国也是全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例(lì)，它(tā)是电动汽(qì)车中用于(yú)电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企业实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴(gǔ)等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是(shì)错的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新(xīn)的电池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因(yīn)素(sù)都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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