用友(yǒu)网络(luò)（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二阶(jiē)段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度(dù)，用(yòng)友(yǒu)网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来单季(jì)最大亏损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净利下滑(huá)。与此对应(yīng)的是(shì)，2020年以来公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利(lì)同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上(shàng)市23年(nián)来(lái)单季最大亏损(sǔn)

　　净利(lì)连续三(sān)年下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月28日(rì)晚间(jiān)发布(bù)2023年第一(yī)季度报告，一(yī)季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)该公司(sī)2001年(nián)5月上市以来单(dān)季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网(wǎng)络(luò)发布的(de)年报显示，2022年(nián)公司(sī)营收92.62亿元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归(guī)母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最(zuì)高点之后，用友网(wǎng)络连(lián)续第(dì)三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后(hòu)，用友网络股价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络在股(gǔ)价相对(duì)高(gāo)点进行了定增融资(zī)。此次(cì)定增吸引了不(bù)少机构参与(yǔ)，包括(kuò)高毅(yì)、葛卫东(dōng)等知(zhī)名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络(luò)披(pī)露定增(zēng)结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为(wèi)31.95元，定增(zēng)募(mù)资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与了(le)定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后(hòu)，用友网络发(fā)布的2021年业绩明显不及(jí)市场预(yù)期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是(shì)连续爆雷：一季(jì)报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报(bào)净利(lì)润-5.395亿元，同(tóng)比下降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背景下，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一(yī)季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股(gǔ)东，在此(cǐ)期间(jiān)，其减(jiǎn)持数(shù)量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友网(wǎng)络股价大(dà)跌。

　　云服务(wù)转型第二阶(jiē)段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网(wǎng)络(luò)的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件(jiàn)服务企业的(de)信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企(qǐ)业(yè)的数智(zhì)化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云(yún)服(fú)务业务，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基(jī)础上，公司2020年(nián)进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全(quán)球领(lǐng)先的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正(zhèng)式(shì)发布了完(wán)全(quán)基于(yú)互联网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以来，其(qí)云平台(tái)、财(cái)务(wù)云、人力云等(děng)云产品得到逐步发展，各领(lǐng)域云上线运(yùn)营、逐步融(róng)合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历(lì)了第(dì)一个阶段的”用友云”面世、云(yún)平台及领域服务快(kuài)速发展，第二个(gè)阶段的统一底座(zuò)和服务融合(hé)。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年(nián)的(de)规模研发和(hé)持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式(shì)发布(bù)，用友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从(寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月cóng)公司业务占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，用(yòng)友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务(wù)实现收入(rù)63.53亿元(yuán)，同(tóng)比增长19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成为公司(sī)主(zhǔ)要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用友(yǒu)却还是没有(yǒu)多大突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工业(yè)软件发展白皮书(shū)》显示，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)整体市占(zhàn)率超过70％，其中(zhōng)用(yòng)友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国(guó)产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场曝出(chū)华(huá)为将(jiāng)在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管(guǎn)华(huá)为目(mù)前仅(jǐn)为自(zì)用，并不(bù)一定会面向(xiàng)外部市场提(tí)供高端(duān)ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对用(yòng)友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件市场竞(jìng)争力信心的严重不足，也反(fǎn)应了其(qí)在高端(duān)市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月价上，在用友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年(nián)，在其营(yíng)收逐渐增长的(de)同时，净(jìng)利润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅远高于营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅。对应到(dào)股价上，在此期(qī)间(jiān)，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅小寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月幅增长，几乎可以说是踏步不前(qián)，净利(lì)润却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事长王(wáng)文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用(yòng)友的市值还(hái)是(shì)有很大(dà)的(de)提升(shēng)空间。但从目(mù)前的情况来(lái)看，用友3.0的(de)第二阶(jiē)段，道(dào)阻且长(zhǎng)。

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