财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情(qíng)况，以及(jí)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对(duì)公司(sī)和行业的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持(chí)续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面(miàn)临亏损。

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　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避(bì)免利差(chà)损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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