“非农(nóng)之(zhī)夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳(láo)工部数据显示，美(měi)国(guó)5月非农新增就业(yè)33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月(yuè)失(shī)业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据(jù)公布后，美国国债价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前(qián)景更(gèng)敏感(gǎn)的两年期美债收益率(lǜ)日内(nèi)升幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周(zhōu)低(dī)位。互换合约(yuē)定价(jià)显示(shì)，投资(zī)者预期的美联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未来两次(cì)会(huì)议期间将(jiāng)加(jiā)息25个基点，6月(yuè)加息的几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三大美(měi)国股指(zhǐ)集体高开，早(zǎo)盘均(jūn)曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业(yè)平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克(kè)综(zōng)合指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续(xù)两日集(jí)体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天(tiān)以来最大收盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布次日(rì)以来最(zuì)大涨幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去(qù)年(nián)4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布油均三(sān)周(zhōu)来首次累跌，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金在美元(yuán)和美(měi)债(zhài)收益率反弹的打击(jī)下持续下(xià)行，创(chuàng)两周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生品(pǐn)研(yán)究(jiū)院分析师徐(xú)颖表示，就5月新增(zēng)就业人数而言，美国(guó)劳动力市场存在韧性。可以看(kàn)到，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市(shì)场预期的19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和(hé)3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新(xīn)增就业主(zhǔ)要集中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业(yè)人数减少，私(sī)人服(fú)务行业(yè)整体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地(dì)产市(shì)场的反(fǎn)弹(dàn)一致(zhì)，建筑业新增就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续(xù)三个(gè)月就业人数减少，与制(zhì)造业目前持(chí)续(xù)收(shōu)缩的状态吻合。同时(shí)她指出，5月非农就业报告也显示出就业市(shì)场(chǎng)边际降(jiàng)温的更多迹(jì)象，5月失业人数增加(jiā)44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随(suí)着各行业裁(cái)员(yuán)人数的(de)增(zēng)加，失(shī)业(yè)率(lǜ)预计会继续回升(shēng)，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年代以来的最低水平，在失业率回升至(zhì)4％之(zhī)均码一般是什么码，均码一般是什么码数前(qián)，预计(jì)还不会(huì)引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就(jiù)业市场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已经有所缓解，体现为工(gōng)资上涨压力开始(shǐ)降(jiàng)温，5月工资增(zēng)速环比回落至(zhì)0.3％符(fú)合(hé)市(shì)场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通(tōng)胀的(de)助推作用缓解后(hòu)，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美(měi)联储(chǔ)6月利率会议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注后续公布的(de)5月美国通胀数据(jù)，当前的(de)就业市场状态可(kě)以支撑在通胀(zhàng)压力较大时继续(xù)加息(xī)。美联储(chǔ)利率会(huì)议(yì)落地前，市场步入振荡盘整状态(tài)，预计美元指数在105附近偏强(qiáng)运行，随着美国政府债务上(shàng)限问(wèn)题落地(dì)，美债(zhài)收益率风险(xiǎn)偏(piān)向上行，预计国际金(jīn)价在1950美元/盎司附近(jìn)筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进(jìn)一步减(jiǎn)产

　　据(jù)消息人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会议(yì)上，欧(ōu)佩克+可能(néng)会宣(xuān)布进一(yī)步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能(néng)的选项之一是额(é)外减产约(yuē)100万(wàn)桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不(bù)太(tài)可能(néng)在会议上(shàng)决(jué)定(dìng)进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚(xū)实实的消息(xī)意味着更(gèng)多的不确(què)定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员国之(zhī)间相互争(zhēng)吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等(děng)国家还(hái)在蚕食该(gāi)集团的(de)市场份额，这也(yě)让(ràng)分析师们左右为难(nán)。

　　随着(zhe)经济前景的恶化，欧佩克(kè)+成员(yuán)国(guó)在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都未能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣(chén)威胁要进一步减产(chǎn)，他(tā)告诫投机者(zhě)要“当心”。两天(tiān)后，俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克(kè)则与沙特能源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他(tā)认为(wèi)欧(ōu)佩(pèi)克+本周末不可能减产，布伦特(tè)油价可能会在(zài)年底前自行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据和(hé)分析(xī)公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易员永远(yuǎn)不应该(gāi)低估沙特在(zài)欧佩克+会议期间采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克(kè)石(shí)油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示(shì)，欧(ōu)佩克(kè)+希望维持石油市场(chǎng)稳定(dìng)，我们将毫不(bù)犹豫地做出任(rèn)何决定(dìng)，以使市场更加平衡(héng)。他似乎支(zhī)持进一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为，进一(yī)步减产的(de)可(kě)能(néng)性为40％。他(tā)们写(xiě)道(dào)：“各国石油部长们决心避(bì)免重蹈2008年的(de)覆(fù)辙，当时全球经济和(hé)金融(róng)稳定突然崩溃，导致原油(yóu)价(jià)格在六(liù)个月内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突(tū)期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联合(hé)新(xīn)闻发(fā)布会上(shàng)表示(shì)，在俄乌(wū)冲(chōng)突进(jìn)行期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰只(zhǐ)是希望北约(yuē)合作伙伴(bàn)听到(dào)声(shēng)音，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在(zài)成为北(bě均码一般是什么码，均码一般是什么码数i)约成(chéng)员国(guó)之前需(xū)要更多安全保障，乌(wū)克兰需要把(bǎ)这些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克兰能真正获(huò)得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社莫(mò)斯科5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连斯基向(xiàng)北(běi)约各国(guó)领导人明确表示，除非向基辅提供加(jiā)入北约的路线图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此外，泽(zé)连斯基(jī)6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时(shí)表示(shì)，乌克兰已(yǐ)经做好了(le)加入北约的(de)准(zhǔn)备，基辅正(zhèng)在等(děng)待北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加(jiā)入北(běi)约一事，法国、德国等北约国家持反对意(yì)见。

　　德(dé)国国外(wài)长贝尔伯克当地(dì)时间6月1日在(zài)奥斯(sī)陆(lù)参加北(běi)约外长会期间表示，德国(guó)不(bù)认为北约应该(gāi)在近(jìn)期内接纳(nà)乌克(kè)兰(lán)。此(cǐ)外，包(bāo)括法国(guó)在内的其他一些北约成员国(guó)也不希望乌克兰迅速成为北约(yuē)成(chéng)员国，而只是希望为乌克兰(lán)提(tí)供安(ān)全保障。

　　进入(rù)6月，在(zài)宏观市(shì)场情绪回暖影响下，大(dà)宗商品市场出现普涨行情(qíng)。从海外宏(hóng)观层面来看，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机“闹剧”落幕，美(měi)国参议院通过债务上限法案(àn)，暂时取消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，避免了可能(néng)出现的美(měi)国有(yǒu)史以(yǐ)来首次(cì)违约(yuē)，使得(dé)市(shì)场避险情绪(xù)消退。同时在美联储(chǔ)本月会议或暂停加息的预期推(tuī)动下，美元指(zhǐ)数(shù)回(huí)落至一周低点，对风(fēng)险(xiǎn)资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月(yuè)财新PMI重(zhòng)返50上方，好于(yú)预期的数(shù)据(jù)改善了市场情绪，同时(shí)市(shì)场(chǎng)也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长(zhǎng)政(zhèng)策的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口(kǒu)

　　周(zhōu)五(wǔ)，在市场(chǎng)情绪(xù)回暖的带动下(xià)，天然橡胶期(qī)货(huò)价格(gé)回升。截(jié)至收盘，天(tiān)然橡胶期货(huò)主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪(hù)胶(jiāo)期货主力价格表现(xiàn)振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场(chǎng)利(lì)好支撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来(lái)，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云(yún)南旱(hàn)灾消息发酵，后有(yǒu)收储(chǔ)传闻，然而天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)期(qī)价终究支撑不力，逐步归于(yú)平静。从整个5月(yuè)行情来看，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情上(shàng)半月上行，下(xià)半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月(yuè)天(tiān)然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态势(shì)转而向下(xià)。

　　五一假期归来(lái)，市场(chǎng)传言称(chēng)国储今年将收(shōu)储10万(wàn)吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影响持(chí)续多(duō)日(rì)。直至5月月中，收储(chǔ)传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛(fēn)围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳(rǔ)现货胶主流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消(xiāo)息(xī)始终(zhōng)未得到证实，市场(chǎng)影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南(nán)干旱传闻发(fā)酵后(hòu)，5月(yuè)以收储为核心展开的新一季交割(gē)品博(bó)弈仍然激(jī)烈(liè)。中信建投期货能化分(fēn)析师童(tóng)长征表示，天然橡(xiàng)胶(jiāo)此轮的(de)上涨与下跌(diē)，与收储(chǔ)这(zhè)一(yī)传闻息(xī)息相关。他(tā)指出，国储收储(chǔ)的政治(zhì)、战略意(yì)义大于经(jīng)济意义(yì)，橡(xiàng)胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大工业原料，是(shì)关系国(guó)计民生、国防安全的重要战(zhàn)略物(wù)资。毫无疑问的是，对(duì)于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严(yán)重过剩的。但要考虑到(dào)一个事(shì)实：中国的天然橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依(yī)赖(lài)进口。从中国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供(gōng)不应求的。因此，在当前诡谲多变(biàn)的国际政治格局中，对(duì)天然橡胶(jiāo)的储备其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储(chǔ)量为10万(wàn)吨，收储的对象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于(yú)整(zhěng)个天然橡胶的年产量来说非常小(xiǎo)，不(bù)过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对(duì)天然橡胶整(zhěng)体(tǐ)的供求几无影响。但(dàn)是如果(guǒ)收(shōu)储的(de)对象(xiàng)是(shì)交(jiāo)割品的话(huà)，性质(zhì)就不同了。因为目前全年国产(chǎn)全乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今(jīn)年估(gū)计在20万—25万吨），那么收(shōu)储的量(liàng)其实(shí)占到相(xiāng)当全年(nián)交割品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例。”在童长征看来，如(rú)果国(guó)储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根(gēn)据交割品(pǐn)的(de)供求判断影响(xiǎng)，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的(de)价(jià)格(gé)有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个事(shì)件的进程会非(fēi)常缓慢，价格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难言(yán)乐观

　　进(jìn)入(rù)6月(yuè)，伴随着物候条件的(de)改变，产区(qū)全面(miàn)开割上量，橡胶供应旺季到来(lái)，然而天胶(jiāo)下游需求并未(wèi)有趋势性改善(shàn)，胶价(jià)上涨动能(néng)驱动(dòng)依旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投(tóu)安信(xìn)期(qī)货(huò)能化(huà)分析师胡华钎告诉(sù)记(jì)者，目前全球天(tiān)然橡胶(jiāo)供应进入季节性的增产期，中国云(yún)南(nán)天然橡胶产区加速恢(huī)复开(kāi)割(gē)，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海南产区已(yǐ)经全面(miàn)开割(gē)，海外越南(nán)天然橡(xiàng)胶产区也(yě)全(quán)面(miàn)开割均码一般是什么码，均码一般是什么码数(gē)，目前主(zhǔ)要产胶国产区(qū)逐渐进入(rù)雨季，物候(hòu)条件已经(jīng)由差变好。但是由于目前天然(rán)橡(xiàng)胶上游原料价格相(xiāng)对偏低，胶农(nóng)割胶(jiāo)积极性(xìng)不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示(shì)，后续橡胶供应端将逐(zhú)步恢复(fù)正(zhèng)常，产量逐(zhú)渐增(zēng)加。目(mù)前云南产区大面(miàn)积开割，预计后市(shì)仍有(yǒu)较多降(jiàng)雨(yǔ)，干旱(hàn)情况已得到(dào)缓解。海南(nán)日(rì)收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对(duì)正常。泰国东北(běi)部产区逐步上量，南部产出仍(réng)在低位，本(běn)周(zhōu)以及下周(zhōu)预计(jì)雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数量逐步增(zēng)加(jiā)。同时根据历史(shǐ)降雨数据来(lái)看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处于历史均值以下(xià)的概(gài)率较高(gāo)，但由于季节(jié)性的(de)因(yīn)素，降雨(yǔ)绝对(duì)数量仍然能(néng)够保证。因此，他预计(jì)后市“厄尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不(bù)会是(shì)引发行(xíng)情上涨的主要因素(sù)。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生(shēng)品研究院(yuàn)能化高级(jí)分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用原(yuán)料价格处于低(dī)位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可(kě)。而内销市场需(xū)求表现依然偏弱，各层(céng)级经销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗前期(qī)库存为主(zhǔ)，对后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯(xùn)最新数(shù)据显示，目前下(xià)游外贸订单(dān)充足，加之内销订单缺货(huò)现象仍存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本(běn)企业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工(gōng)小降，个别(bié)企业因内销出货压力加大，为控(kòng)制成品库存压(yā)力，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶(jiāo)基本面处于供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下游需求分(fēn)歧较大。“主要(yào)是不同的市场主体预期不同(tóng)，但(dàn)是整体来说此前(qián)市(shì)场对(duì)今年(nián)的预期过(guò)高。从下游轮胎行(xíng)业来(lái)看(kàn)，今年以(yǐ)来国内(nèi)轮(lún)胎(tāi)开工、产(chǎn)量和出口同(tóng)比数据还是不错的(de)，反映国内(nèi)实际需求并不差。但是(shì)从汽(qì)车行业(yè)来看(kàn)，由于汽(qì)车刺激(jī)政策(cè)退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等(děng)负面消息较多，市场总体上偏悲观。此(cǐ)外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现(xiàn)货库存(cún)持续攀升，有些人认(rèn)为是国内(nèi)需(xū)求不行，但是(shì)其实(shí)是进(jìn)口过多导致(zhì)的(de)。”

　　在胡华钎看来，目前主要(yào)还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经(jīng)济复(fù)苏进(jìn)程、人民币汇(huì)率波动；另一方面美(měi)联储(chǔ)加息(xī)进程，以(yǐ)及美国(guó)银行危机(jī)和美债上限问(wèn)题等。看(kàn)向(xiàng)下(xià)半年(nián)，他认为天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)基本面仍然(rán)缺乏指引，只有天气和轮(lún)储仍(réng)有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计(jì)比上(shàng)半(bàn)年好，比如(rú)美联(lián)储加息步伐暂缓、国内经济(jì)回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主要(yào)跟(gēn)随宏(hóng)观因素(sù)波动(dòng)。”唐逸认为(wèi)，“供应(yīng)端仍然是主导后市(shì)胶价(jià)走势(shì)的主要因(yīn)素，随着各(gè)产区开割后产量逐渐增加(jiā)，海(hǎi)外恢(huī)复速度仍(réng)然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不会少，包(bāo)括今(jīn)年交割品的数量。我(wǒ)们中期观点(diǎn)仍然偏空(kōng)，后市(shì)预计存(cún)在下(xià)跌的(de)空(kōng)间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没有天(tiān)气影响的情况下，后续主导胶价的因素主要在(zài)需求端(duān)。从下半年来看，外(wài)需受(shòu)海外经(jīng)济(jì)衰退和(hé)汽车半(bàn)导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也(yě)导致海外货(huò)源涌入国内，对国(guó)内(nèi)现货(huò)端构(gòu)成压力。内需方(fāng)面，春节前市(shì)场基(jī)于内需复苏(sū)的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)一波反弹行情，但节(jié)后市场从交易预期开始转向交易(yì)现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此持续承压(yā)运行。整体(tǐ)来看(kàn)，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱动，只有价(jià)格的绝对低位才能刺激有效的去库和(hé)资金(jīn)再(zài)次做多的意愿(yuàn)。后续还需继续关注天气端是否有扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦天气(qì)出现(xiàn)异常状况(kuàng)，或将带(dài)来新的(de)阶段(duàn)性行情。（有删(shān)减(jiǎn)）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 均码一般是什么码，均码一般是什么码数