本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的(de)企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进(jìn)国(guó)际知名企业合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成(chéng)正(zhèng)式筹(chóu)划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩最(zuì)好的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式(shì)，形(xíng)成(chéng)覆盖全(quán)国(guó)核心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决(jué)方案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的代工服(fú)务(wù)的(de)制造(zào)商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司(sī)提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压(yā)力(lì)显然是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营(yíng)销与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数(shù)智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程技术(shù)服务(wù)及(jí)地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业(yè)电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设备(bèi)施(shī)工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网等(děng)领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化(huà)模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的(de)通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断(duàn)扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级(jí)高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成(chéng)为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透(tòu)明度极高(gāo)的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用(yòng)等(děng)综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户(hù)需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利(lì)模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖(mài)流(liú)量的(de)公司，主要是卖是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗视(shì)频会员和其他通用流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但公是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗(gōng)司现金(jīn)流越(yuè)来越差(chà)，且(qiě)互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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