大型股推动了(le)2023年的美股市场的反弹，但这种情况(kuàng)可(kě)能(néng)不会持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(suí)着(zhe)经(jīng)济衰(shuāi)退逼近(jìn)，这些市(shì)场领(lǐng)军股现在面临的抛售风险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目(mù)前为(wèi)止，股(gǔ)市一直保持稳定，更多(duō)的是(shì)向优质资产和现金转移，这种情况比我们想象的要持续(xù)得长一些，但我们仍然(rán)认为(wèi)，最(zuì)终(zhōng)股(gǔ)价(jià)将更全(quán)面(miàn)地反(fǎn)映经(jīng)济衰(shuāi)退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨(zhǎng)势头(tóu)集中(zhōng)在一个领(lǐng)域，因(yīn)此只有(yǒu)少数几只(zhǐ)大型公(gōng)司的(de)股票引领市场走高。他同时(shí)也补充道，市(shì)场行(xíng)为通常(cháng)与增长放缓的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后(hòu)期(qī)行为，即(jí)随着经济增长开始减速，但并未进(jìn)入负(fù)增长区间，资金(jīn)就(jiù)会流向更优(yōu)质的股票，并且越来(lái)越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美(měi)国经济数据开始向(xiàng)收缩的方向恶化，投资者(zhě)将越来(lái)越看空(kōng)股市(shì)，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个(gè)时候，当增(z圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式ēng)长数(shù)据开始(shǐ)进一步减(jiǎn)速(sù)，向负增长方向滑去时(shí)，你(nǐ)往往会看到对(duì)高质量资产的投资转向对现金(jīn)的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型公司股(gǔ)价的稳(wěn)定(dìng)可能(néng)是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司面临(lín)更(gèng)大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市(shì)场(chǎng)技(jì)术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出，“我们的(de)观点(diǎn)是，大型科技股一直受益于(yú)其他行(xíng)业的抛(pāo)售，但最终一旦(dàn)这种(zhǒng)轮转结束，这些指数将相(xiāng)当(dāng)脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市(shì)场反(fǎn)弹(dàn)的(de)后(hòu)期。”

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