5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在(zài)筹划发行股份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上海文华(huá)财经资讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动(dòng)端(duān)随身行软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能(néng)叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次(cì)公开(kāi)发行(xíng)股票并在创业板上市(shì)的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步(bù)确定的(de)交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业(yè)投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新(xīn)）、上(shàng)海经(jīng)一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（202023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号23修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司(sī)的(de)股份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本(běn)次交易(yì)预计将构成关联(lián)交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易(yì)完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在(zài)实际支配公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为该公司董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大(dà)连经一和上海经一分(fēn)别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、12023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)盈利能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基(jī)金、银(yín)行(xíng)、期(qī)货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等(děng)行业客(kè)户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪(jì)业务软件收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数字(zì)经济(jì)业(yè)务因验收的(de)大型政务项目(mù)成(chéng)本增幅大于收(shōu)入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利(lì)润下(xià)降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期(qī)内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在(zài)证券市(shì)场行(xíng)业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公(gōng)司(sī)加(jiā)快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验收(shōu)。二(èr)是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强(qiáng)了(le)资(zī)管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科技园租赁业(yè)务。金证股(gǔ)份(fèn)解释(shì)称，非金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号度受(shòu)到需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出(chū)，无(wú)论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易(yì)得以顺利(lì)实(shí)施，对于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一(yī)步提升(shēng)；对于文华财经而言(yán)，多(duō)年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易(yì)对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易(yì)对方就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书(shū)》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易(yì)对方发行股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初(chū)步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次(cì)交(jiāo)易中的具(jù)体权利(lì)义(yì)务以及各项安排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了(le)风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正(zhèng)式的(de)交易协议(yì)，本(běn)次交易(yì)尚需(xū)履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后(hòu)方(fāng)可(kě)正(zhèng)式(shì)实施，本次交易最终能(néng)否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升通(tōng)道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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