今年A股市场最为火热的“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获批(pī)的3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF，发行日期已经(jīng)正式定(dìng)档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，其中，网下(xià)现金(jīn)、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金(jīn)认购期为(wèi)5月17日(rì)19日，产品的首发(fā)募集(jí)上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行预期，多位业内人(rén)士用“乐观(guān)、理性(xìng)”来形容。在他们看来，首先，中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF契合目前资本市场(chǎng)的(de)行情主线，预计发行情况较为理想；其次，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商(shāng)近期对于基金的发行导向(xiàng)转(zhuǎn)为保有量考(kǎo)核，也不会过份冲刺首(shǒu)发规(guī)模。

　　还(hái)有业内人士表示，中证国新央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题系列指数有(yǒu)助于资本市场从(cóng)科(kē)技(jì)领域(yù)、能源产业(yè)等多(duō)维度服务央(yāng)企，强化股东(dōng)回报(bào)，帮助投资者(zhě)走进央(yāng)企(qǐ)、认识央(yāng)企，支持央企利用资本(běn)市场做(zuò)强做优做大(dà)，提升市场(chǎng)影(yǐng)响(xiǎng)力、号(hào)召力(lì)，切(qiè)实促进央企上市公司实(shí)现高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股(gǔ)东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获(huò)批(pī)的3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，正式对(duì)外“官(guān)宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同时对外发布基金发(fā)售(shòu)公告。

　　公告(gào)显示，3只(zhǐ)中证国新央企股东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式发售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月(yuè)17日19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金(jīn)均设(shè)置(zhì)20亿元的(de)首发募集上(shàng)限。3只基金费率(lǜ)也稍有差异(yì)，招商及汇添富旗(qí)下的中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF管(guǎn)理费+托管费(fèi)合(hé)计0.6％，广发中证国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管(guǎn)费合计(jì)为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购(gòu)份额小于50 万份的(de)，认购费(fèi)为0.8％；认购份额在(zài)50万(wàn)份至100万份(fèn)之间的(de)，广发中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商(shāng)及(jí)汇(huì)添(tiān)富旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF的认购费为0.5％；若是认购份(fèn)额大(dà)于100万份(fèn)的(de)，认购费用统(tǒng)一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由工商银(yín)行托管，汇(huì)添富中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF由建设银行托管(guǎn)，招商(shāng)中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的托管方则是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基(jī)金君了解，上(shàng)交所(suǒ)拟(nǐ)定于5月11日举办“发(fā)现央企投资价值促进央(yāng)企估(gū)值回归”业务交流会暨国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF宣介会(huì)。会(huì)议主旨为进一步探索建立中国(guó)特(tè)色估值体系，引导(dǎo)央企投资价值发现，推动央企估值回归合理水平。上(shàng)交所、中国国新、指数公司(sī)、券商、基金公司(sī)等相(xiāng)关领导将出(chū)席(xí)会议。

　　在多位业(yè)内人士看来，3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会议或(huò)为(wèi)产品发行预热。

　　不(bù)少行业(yè)人士(shì)也看好央企股(gǔ)东回报ETF的发行情(qíng)况(kuàng)。“‘中特估’是近期资本市场(chǎng)的行(xíng)情(qíng)主线，包括交易所、券(quàn)商(shāng)、基金工(gōng)商各方对此也(yě)比较重视，基金公(gōng)司肯定会重点(diǎn)发行，但目前市(shì)场上也存在不少央企(qǐ)主题基金，因此预计(jì)此次(cì)央企股东回报ETF发行也会相对理(lǐ)性。”一位基金公司(sī)人(rén)士表现。

　　一(yī)位券商人(rén)士也表示，所在券商会参(cān)与其中一只央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的发(fā)行工作(zuò)，但(dàn)并不会过(guò)度冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF契(qì)合目前资(zī)本市场的行(xíng)情主线，产品本身就比较好卖；其(qí)次(cì)，我们近期已将考(kǎo)核侧重(zhòng)点放在产品(pǐn)保有量上，同时降低基金(jīn)首发(fā)的考核权(quán)重。”上述券商人士称。

　　一(yī)位(wèi)基金(jīn)公司人士也(yě)预计，类似去年中证1000ETF的发行大战(zhàn)不会(huì)在此次央企股东回报ETF上上(shàng)演。“近期多家基金公司上报的中证国新央企ETF已经分为三批陆续推向市(shì)场，而不(bù)是九只(zhǐ)同时获批发售，就是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过(guò)度拼基金首发(fā)，不过，目前市(shì)场上(shàng)非常关注(zhù)‘中(zhōng)特(tè)估(gū)’板块，预计发行情(qíng)况也(yě)会比较乐观。”

　　基(jī)金积极布局央企主题(tí)产品

　　为投(tóu)资者带来分(fēn)享(xiǎng)改革(gé)红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市场(chǎng)的热(rè)门(mén)，基(jī)金(jīn)公(gōng)司也积(jī)极布局(jú)相关产品。

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)从Wind数(shù)据发现，今年(nián)以来全市场已(yǐ)有18家基金公(gōng)司陆续申(shēn)报了(le)21只(zhǐ)央(yāng)国企主题基金，易方达(dá)、汇添(tiān)富、南方(fāng)、博时、招(zhāo)商等(děng)各大(dà)公募巨头都有参(cān)与(yǔ)，其中嘉实、华安、银华基金等多家机构，还各申报了主、被(bèi)动(dòng)两只产(chǎn)品，积极(jí)填补这一产(chǎn)品条线(xiàn)。

　　除(chú)了中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报(bào)ETF之外(wài)，此前(qián)，易(yì)方(fāng)达、南方、银华(huá)还同时上报了跟踪“中证国新(xīn)央(yāng)企科技引领指数”的ETF，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信、博时、嘉实则(zé)上报了中(zhōng)证国新央企现代(dài)能源ETF，据了解(jiě)，上述(shù)中证国新央企ETF也有望(wàng)尽快(kuài)获批，会陆续(xù)进入发行(xíng)。

　　伴(bàn)随(suí)着这(zhè)些主题产品的发行(xíng)，意味着，个人和机构(gòu)投(tóu)资者拥有配置央(yāng)企特(tè)色指数(shù)、分享改革红(hóng)利的便捷工具。

　　据(jù)业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，早在去年11月，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席易会满(mǎn)提(tí)出(chū)“探索建立具(jù)有(yǒu)中(zhōng)国特色的估值体系，促进(jìn)市(shì)场资源配置功能更好发(fā)挥”。这一讲话(huà)为A股市场未来发展(zhǎn)和改(gǎi)革指明了方向(xiàng)，成熟完(wán)善(shàn)的估值体(tǐ)系(xì)对于(yú)资(zī)本市场的(de)价(jià)值发现以及资源(yuán)配(pèi)置功能的发挥有重要(yào)作用，也(yě)是资本(běn)市场支持实体经济(jì)发展的重要基(jī)础。因此，看准“中国特色估值(zhí)体系(xì)”背景之下(xià)，央国(guó)企(qǐ)估(gū)值重塑的(de)机遇，行业(yè)对这(zhè)一领域的产品积极布(bù)局。

　　“我们目前储备了不(bù)少央国(guó)企主(zhǔ)题基金，就是看(kàn)准这类(lèi)企业(yè)的(de)投资价值。”据(jù)一位基金公司人(rén)士表示，建立具有中国特色的估值体系(xì)，有助于提升市场对(duì)国有上市(shì)企业的关(guān)注度，对企业估值层(céng)面的(de)各类(lèi)因素做进一步的研究和探讨(tǎo)，强化相关(guān)领域在新环(huán)境下(xià)的(de)资(zī)产价格预期。

　　此外，广(guǎng)发基(jī)金罗国庆表示，从长(zhǎng)期来看(kàn)，央国(guó)企板(bǎn)块的投(tóu)资逻(luó)辑是比较(jiào)完(wán)备的(de)：一是(shì)央企是实(shí)现国家战略发展的“排头兵”，不断(duàn)受到政策(cè)的(de)支持与(yǔ)引导；二是央企作为资本市场“压(yā)舱石”“基本盘”具(jù)有重要作用；三是央企引领科技创新，研(yán)发占比逐年提(tí)升；四是央(yāng)企仍(réng)是A股估值洼地(dì)。未(wèi)来在不(bù)断(duàn)完善中国特(tè)色现代资本市场下(xià)，预计国资央企有(yǒu)望(wàng)迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表(biǎo)示(shì)，当(dāng)前稳健的经营(yíng)业绩(jì)为(wèi)央国企(qǐ)的估值重(zhòng)塑提(tí)供了(le)市场认可的基(jī)础。从(cóng)盈利能力(lì)方面来看(kàn)，近年来央国企ROE出现(xiàn)明显企稳回(huí)升(shēng)，目前已超过(guò)其他类(lèi)型企业，高于A股平(píng)均水平，体(tǐ)现出央国企较强的“价值(zhí)创造”能力(lì)。从成长(zhǎng)性(xìng)来看，2022年三(sān)季度国资委旗下上市央企营业总收入同比增(zēng)长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增(zēng)长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体现出(chū)央国企的发(fā)展韧(rèn)劲(jìn)。展(zhǎn)望未来，央(yāng)国企上市公司质量的(de)提升或将成为央国企估值重(zhòng)塑的核心(xīn)动(dòng)力。

　　招商(shāng)基金量(liàng)化投(tóu)资(zī)部(bù)基金经理(lǐ)刘重杰也表示，从公司经营(yíng)的角(jiǎo)度看，上(shàng)市(shì)央、国企的盈(yíng)利能力相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备(bèi)较高的长期投资(zī)价值，或更符合机构投资者、个(gè)人(rén)养老金等配置性(xìng)的需求。在中国特色估值体系的推(tuī)进过程(chéng)中(zhōng)，央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指数具备较好的(de)长(zhǎng)期配置价值。

　　关于(yú)央企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数(shù)是什么？

　　答：中(zhōng)证国(guó)新央企股东回(huí)报指数，指数由国新(xīn)投资(zī)有(yǒu)限公司(sī)定制，主(zhǔ)要选取国务院国资委下属现 金分红或回购(gòu)总额(é)占总市值比(bǐ)率较高的(de)50只上市(shì)公司证(zhèng)券作为(wèi)指数样本(běn)， 以反映央企股东回(huí)报主(zhǔ)题上市公司证券的整体(tǐ)表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁(tiě)、建筑装饰(shì)、公用(yòng)事业、石油石化、煤(méi)炭、建筑材料、房(fáng)地产、机械设备等，前十大(dà)成份股权重合计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央(yāng)企股(gǔ)东回报指数前(qián)十(shí)大成份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证(zhèng)指数(shù)公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报指(zhǐ)数聚焦(jiāo)高分红与高回购央企(qǐ)，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分(fēn)红(hóng)水平。

　　低估值：央企股东回报指数当前(qián)市盈(yíng)率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指(zhǐ)数表现出(chū)更低的估值(zhí)水平，央(yāng)企(qǐ)估(gū)值重塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回(huí)报指(zhǐ)数近五年(nián)ROE水平均稳定保(bǎo)持在8％以(yǐ)上，体现出较好的盈利水平(píng)和盈利(lì)稳定(dìng)性(xìng)。

　　3、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发(fā)行时间是？

　　答：产品募集日基本(běn)是5月15日至5月19日。投资者可选择网(wǎng)上(shàng)现金认购、网下现金认购和网下(xià)股票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答：目(mù)前(qián)3只产品(pǐn)募(mù)集规模上限(xiàn)为(wèi)20亿元，如果募集(jí)规模超过20亿元，将采(cǎi)取比例(lì)配售的措(cuò)施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企回(huí)报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及(jí)认购(gòu)费、管(guǎn)理费、托(tuō)管费等。

　　目(mù)前3只产品(pǐn)认(rèn)购费用来看，在(zài)认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发(fā)旗下产品(pǐn)为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而(ér)高(gāo)于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而(ér)托管费上，广发旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及后续做市商如何安(ān)排？

　　答(dá)：这3只ETF将在(zài)上交所上市。多家公司后续将安排做市商，保障(zhàng)充分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三家基金公司都(dōu)由(yóu)“实(shí)力(lì)派”来担纲基(jī)金经理。其中广(guǎng)发央企回报ETF拟任基金经(jīng)理罗国庆为广发(fā)基金指数投(tóu)资部副总经理(lǐ)，而汇添富央(yāng)企回报ETF采取了(le)双基金(jīn)经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央(yāng)企股东回(huí)报指(zhǐ)数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数(shù)据显示，截至(zhì)3月31日，央企股东回报指数过去(qù)三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越(yuè)同期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何(hé)看待(dài)央企指数(shù)的(de)投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色突出：1、市值优势明(míng)显，具备较高的长(zhǎng)期投资价值(zhí)；2、央企经营较(jiào)稳(wěn)健，整体平均盈(yíng)利高于(yú)A股；3、肩负社会责任(rèn)，是(shì)国家(jiā)战(zhàn)略发(fā)展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中特估”背景：估(gū)值较(jiào)低，重塑中国特色(sè)估值体系背(bèi)景(jǐng)下(xià)估值提(tí)升(shēng)空间(jiān)较大。

　　第三、红利因子叠加(jiā)：1、红利属性(xìng)更(gèng)明(míng)显，追(zhuī)求分享高质(zhì)量发(fā)展成(chéng)果2、具备一定抗通胀能力和抗风险的(de)配置效益(yì)。

　　10、问：目前央(yāng)企(qǐ)概念已经涨过一轮了，板块(kuài)持续性如(rú)何？