芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业率的(de)因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却被忽视的(de)因素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必(bì)来(lái)自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的(de)变化(huà)导致(zhì)初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失(shī)业率来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力(lì)人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不(bù)变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年(nián)失(shī)业率变动的(de)却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续(xù)小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观(guān)点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年(nián)龄(líng)段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)程度大(dà)幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个(gè)行业也是(shì)青(qīng)年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献(xiàn)了(le)较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的(de)生产(chǎn)供应业(yè)，这四(sì)个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产(chǎn)等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各(gè)行(xíng)业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业率大(dà)多(duō)高于(yú)全年(nián)龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季(jì)度服务(wù)业复(fù)苏出(chū)现分化。今年(nián)一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)增(zēng)长的症结在(zài)于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口，这两部(bù)分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代(dài)开始明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳(láo)动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回(huí)到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会指(zhǐ)出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(y1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗è)人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查(chá)失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告如无(wú)特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查(chá)的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根据普查数据(jù)进行(xíng)修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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