今年A股市(shì)场(chǎng)最为火(huǒ)热(rè)的(de)“中特估”板块又将迎(yíng)来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基金报记(jì)者获悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF，发行日期已经正(zhèng)式定(dìng)档。

　　5月(yuè)9日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，其(qí)中，网下现金、网下股票认购期为(wèi)5月(yuè)15日至19日，网上现金认购期(qī)为(wèi)5月17日(rì)19日，产(chǎn)品的首发(fā)募集上限均为20亿(yì)元。

　　谈及产品发行预期，多(duō)位业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)用“乐(lè)观、理(lǐ)性”来形容。在他们看(kàn)来，首先，中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报(bào)ETF契合目前(qián)资本(běn)市场的行(xíng)情主线，预计发行(xíng)情况较为理想；其次，上述(shù)ETF设置了发行(xíng)上(shàng)限，加上部分券商(shāng)近期(qī)对于基金的发行导向(xiàng)转为(wèi)保有(yǒu)量考核，也不会过份冲(chōng)刺首(shǒu)发规(guī)模(mó)。

　　还(hái)有业(yè)内人士表(biǎo)示，中(zhōng)证国新央企主题系(xì)列指数有助于资本市场从科技领(lǐng)域、能源产业等多维度服(fú)务央企，强化股东回报，帮助投(tóu)资者(zhě)走进(jìn)央企、认识央企，支持央企(qǐ)利用资本市场做(zuò)强做优做大，提升(shēng)市场影响力、号(hào)召(zhào)力，切实(shí)促进央企上市公司实(shí)现高质量发(fā)展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官(guān)宣”发行日期(qī)。

　　5月(yuè)9日(rì)，包(bāo)括(kuò)广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时对外发布基(jī)金发(fā)售(shòu)公告。

　　公(gōng)告显示(shì)，3只中证国新央企股东回(huí)报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正(zhèng)式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票认购期为5月15日至19日(rì)，网(wǎng)上现金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金均设置20亿元的首发募集(jí)上(shàng)限(xiàn)。3只基金费率也稍有差异，招(zhāo)商及(jí)汇添富旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费(fèi)合计0.6％，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上看，认购(gòu)份(fèn)额(é)小(xiǎo)于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份(fèn)至(zhì)100万份之间的，广发(fā)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商及汇添富旗(qí)下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是(shì)认购份额大于100万(wàn)份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF由(yóu)工商银行(xíng)托管，汇(huì)添富(fù)中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF由建(jiàn)设银行托(tuō)管，招商中(zhōng)证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF的托管方(fāng)则是中信建投证券。

　　此外(wài)，据基(jī)金君了解，上交所(suǒ)拟(nǐ)定于5月11日举办“发现央企投资价值促(cù)进央企(qǐ)估值(zhí)回归”业务交流会暨国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF宣介会(huì)。会议主旨为(wèi)进一步(bù)探索建立中国特色估值体(tǐ)系(xì)，引导(dǎo)央企投资价值(zhí)发现，推动央企估(gū)值回归合理(lǐ)水平。上(shàng)交所、中(zhōng)国国新、指数公(gōng)司、券商、基金(jīn)公司等相关领(lǐng)导(dǎo)将(jiāng)出(chū)席会议。

　　在多位业内人士看(kàn)来，3只中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交(jiāo)所上(shàng)市，上交所此次会议或(huò)为产品发行预热。

　　不少行业人士也(yě)看好(hǎo)央企(qǐ)股东回报ETF的(de)发行情况。“‘中特估(gū)’是近(jìn)期资本市场(chǎng)的(de)行情主线(xiàn)，包(bāo)括交(jiāo)易(yì)所、券商、基金工商(shāng)各方对此也比(bǐ)较重(zhòng)视(shì)，基(jī)金公司肯定会重(zhòng)点发行，但目前市场(chǎng)上也存在不少央企主题基金(jīn)，因此预计此次央企股(gǔ)东回报ETF发行也会(huì)相对理性。”一位基(jī)金(jīn)公司人士表现。

　　一(yī)位券(quàn)商(shāng)人士也表示，所在券商会参与(yǔ)其中(zhōng)一只央企(qǐ)股东回报ETF的(de)发行工(gōng)作，但并不(bù)会过(guò)度冲刺首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报ETF契合目前资本市场的(de)行情主线，产(chǎn)品本身(shēn)就比较好卖；其次，我们近期已将考(kǎo)核侧重点放在产品保有量上，同时(shí)降低基金首发的考核手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州权重。”上述券商人士称(chēng)。

　　一位(wèi)基金公(gōng)司人士也预(yù)计，类似去年中证1000ETF的发行大战(zhàn)不会在此次央企股东回报ETF上上演(yǎn)。“近(jìn)期多家基金公司上报的中(zhōng)证国新央企ETF已(yǐ)经分(fēn)为三批陆续推向市(shì)场，而不是九只同时获批发售，就是为了(le)避免发行大战的(de)出现(xiàn)。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会过度拼基金首发，不过，目前市场(chǎng)上非常关注‘中特估’板块，预计发行情况也会比较乐观(guān)。”

　　基(jī)金积极(jí)布局央(yāng)企(qǐ)主题(tí)产品

　　为投(tóu)资者(zhě)带来分(fēn)享改(gǎi)革红利工(gōng)具

　　“中特(tè)估”成为今年以来资本市场(chǎng)的热(rè)门，基金公司也积极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发(fā)现，今(jīn)年(nián)以来全市场已有18家基金公司陆(lù)续申报了(le)21只央(yāng)国企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募巨(jù)头都有(yǒu)参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基金等(děng)多家机构，还(hái)各(gè)申报了主、被(bèi)动两只(zhǐ)产(chǎn)品，积(jī)极填补这(zhè)一产品条(tiáo)线。

　　除了中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还(hái)同时上报(bào)了跟(gēn)踪“中证国新央企科(kē)技引(yǐn)领指数”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉实则上报了中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)现代能源ETF，据了解，上述中证国新央企(qǐ)ETF也有望尽快获批，会陆续(xù)进入发行。

　　伴随着这些(xiē)主题产品的发行(xíng)，意(yì)味着，个(gè)人和机构投资者拥有配(pèi)置央企特色指数(shù)、分享改革红利(lì)的(de)便捷工具(jù)。

　　据(jù)业内人士表示(shì)，早在去年(nián)11月，证监(jiān)会主席易(yì)会满提出“探(tàn)索(suǒ)建立具(jù)有中国(guó)特色的估值体系，促进市(shì)场(chǎng)资源(yuán)配置功能更(gèng)好(hǎo)发挥”。这一讲话为A股市场未来发展(zhǎn)和改革指(zhǐ)明了方向，成(chéng)熟完善(shàn)的(de)估值体系对于资本市(shì)场的价(jià)值发现(xiàn)以(yǐ)及(jí)资(zī)源配置功(gōng)能的发(fā)挥有重要作用，也是资本(běn)市场支持实(shí)体经(jīng)济发展的重要基础。因此，看准(zhǔn)“中国特色估值体系”背景之下，央国企(qǐ)估(gū)值重塑(sù)的机遇，行业对这一(yī)领域的(de)产品积(jī)极布局。

　　“我们目前储备了不少央(yāng)国(guó)企主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)，就是(shì)看准这类(lèi)企业的投资价值。”据一(yī)位基(jī)金(jīn)公司人士表示，建立具有中国(guó)特色的估值体系(xì)，有(yǒu)助于提升市场(chǎng)对(duì)国有上市(shì)企业(yè)的关(guān)注度，对企业(yè)估值层面的各类因素(sù)做进一步的研究和(hé)探讨，强(qiáng)化相关领域在新环境下的资产价格预期。

　　此(cǐ)外，广发基(jī)金(jīn)罗国庆表示，从长(zhǎng)期来看，央国企板块的投资(zī)逻辑是比较完备的：一是(shì)央企(qǐ)是实(shí)现国家(jiā)战略发(fā)展(zhǎn)的“排头兵”，不断受到政(zhèng)策(cè)的支持与引(yǐn)导；二是央(yāng)企作为(wèi)资本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科(kē)技创新，研发占(zhàn)比逐年提(tí)升；四是(shì)央企仍是A股估(gū)值洼(wā)地。未(wèi)来在不断完善中国(guó)特色现代(dài)资(zī)本市场下，预计国资央企(qǐ)有望(wàng)迎来估值修复。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏阳也表(biǎo)示，当前稳(wěn)健的经营业绩为央国企的估(gū)值重塑(sù)提供(gōng)了市(shì)场认可的基础。从盈利(lì)能力(lì)方面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股(gǔ)平(píng)均(jūn)水平(píng)，体(tǐ)现出(chū)央国(guó)企较强的(de)“价值创造(zào)”能力。从成长性来看，2022年(nián)三季(jì)度国资委(wěi)旗(qí)下上市央企营(yíng)业总收入(rù)同比增长8.53％，同期全部(bù)A股(gǔ)为2.52％；归母净利润(rùn)同比增长(zhǎng)12.53％，而同(tóng)期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体(tǐ)现出央(yāng)国(guó)企的(de)发展韧劲。展望未(wèi)来(lái)，央国企上市公司质(zhì)量的提升或将成(chéng)为央国企估(gū)值(zhí)重(zhòng)塑(sù)的核心(xīn)动力(lì)。

　　招商基(jī)金量化投资部基(jī)金经(jīng)理刘重杰也表示，从公司经(jīng)营的角度(dù)看(kàn)，上市央、国企的盈利能力相(xiāng)比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率过往长期领先，具备较高的长期投资(zī)价值，或(huò)更符合机构投资者、个人养(yǎng)老金等配置性的需求。在中国(guó)特色估值体(tǐ)系(xì)的推进过程中(zhōng)，央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数具备较好的长期配置(zhì)价值。

　　关(guān)于央企回报(bào)ETF的10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所(suǒ)跟踪的央企股东回报指(zhǐ)数是什么？

　　答(dá)：中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数，指数由国(guó)新投资有(yǒu)限(xiàn)公司定制，主要(yào)选取国务院国资委下(xià)属现 金分(fēn)红或回购总额占总(zǒng)市(shì)值(zhí)比率较高的50只(zhǐ)上市公(gōng)司证券(quàn)作为(wèi)指数样(yàng)本， 以(yǐ)反映(yìng)央企(qǐ)股东回报主题(tí)上市(shì)公(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州gōng)司证券的整体表现。

　　指数(shù)行业(yè)覆(fù)盖(gài)钢铁、建筑装饰、公用(yòng)事业、石油石化、煤炭、建筑材料(liào)、房地产、机械设备等，前(qián)十(shí)大成份股权重合计约33％，均为(wèi)央企(qǐ)板块(kuài)蓝筹股(gǔ)。

　　央(yāng)企股东(dōng)回报指(zhǐ)数前十大成份股：

　　数据(jù)来源： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报指数(shù)有哪(nǎ)些特色？

　　答：高分(fēn)红：央企股东回报指(zhǐ)数聚(jù)焦高分红与高(gāo)回购(gòu)央企(qǐ)，指数近12个月股息(xī)率为(wèi)4.86％，远高于主流指数的分红水平。

　　低估值(zhí)：央企股东回报指数当前(qián)市盈率约(yuē)为9倍(bèi)，相对于(yú)主流指(zhǐ)数表现出更低的估值水平(píng)，央(yāng)企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指数近五年(nián)ROE水(shuǐ)平均稳定保(bǎo)持(chí)在8％以上，体现出较好的(de)盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是(shì)？

　　答(dá)：产品(pǐn)募集日(rì)基本是5月15日(rì)至5月19日。投资(zī)者可选择网上现(xiàn)金认购、网下现金认购和网下(xià)股票认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发(fā)行有限额(é)么？

　　答：目前3只产品募集规模上限为20亿(yì)元，如果募集规模(mó)超过(guò)20亿元，将采取比(bǐ)例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF的费(fèi)用(yòng)如何(hé)？

　　答：一(yī)般ETF产品涉(shè)及认购费(fèi)、管理费、托管费等。

　　目前(qián)3只产品认(rèn)购费用来看，在认购金额(é)低于(yú)50万(wàn)，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广发旗下产品(pǐn)为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均(jūn)为1000元(yuán)。

　　管理费(fèi)上(shàng)，3只产品均(jūn)为0.5％，而托管(guǎn)费上(shàng)，广发(fā)旗下产品(pǐn)为0.05％，招商和汇(huì)添(tiān)富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及(jí)后续做市商如(rú)何(hé)安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所上(shàng)市。多(duō)家(jiā)公司(sī)后续(xù)将(jiāng)安排做市(shì)商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金经理人选(xuǎn)？

　　答：从目前看，这(zhè)三(sān)家基金公司(sī)都由“实力派”来担纲基金经理(lǐ)。其(qí)中广发央企回(huí)报ETF拟任基金经理罗国(guó)庆为(wèi)广发(fā)基金指数投资(zī)部副总经理(lǐ)，而汇(huì)添(tiān)富央企回报ETF采取(qǔ)了双基(jī)金经理来(lái)管理。

　　8、问：央(yāng)企股东(dōng)回报指数历史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显(xiǎn)示，截至3月31日(rì)，央企股东回(huí)报指数过去三(sān)年累计涨(zhǎng)幅(fú)41.42％，过去三(sān)年历史年化回报(bào)12.60％，超越同期沪(hù)深300和上证红利(lì)指数的表现。

　　9、问：如何(hé)看待(dài)央企(qǐ)指(zhǐ)数的投(tóu)资价值？

　　第一(yī)、央(yāng)企特(tè)色(sè)突出：1、市(shì)值优势明显，具备较高的长期(qī)投资价(jià)值；2、央企经营(yíng)较(jiào)稳健，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战(zhàn)略发展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特估”背景(jǐng)：估值较低，重塑(sù)中国特色(sè)估(gū)值体系背景(jǐng)下估值(zhí)提升(shēng)空间较大(dà)。

　　第三、红(hóng)利因(yīn)子(zi)叠加：1、红利属性更明显，追求分(fēn)享高质量发展(zhǎn)成果2、具备(bèi)一定抗(kàng)通胀能力和抗风险的配(pèi)置效益。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经涨过一(yī)轮了，板(bǎn)块持续性如何(hé)？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分位水(shuǐ)平。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全市场中证全(quán)指的(de)17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论横向对比还是纵向比较，央企整体估(gū)值(zhí)水平(píng)与其经济地位并不(bù)匹配，亟待改(gǎi)善，在政(zhèng)策(cè)支持下(xià)有望迎来重塑。

　　二、央(yāng)企重(zhòng)估或是(shì)贯穿全年的主线。从券商机(jī)构的对外观(guān)点来看，多家券(quàn)商(shāng)明(míng)确表示今(jīn)年的投资(zī)主线之一就是央(yāng)国企价(jià)值重估。部分券商的观(guān)点如(rú)下(xià)：

　　国信证券：继续把握国企价值重估这(zhè)一(yī)投(tóu)资主线(xiàn)；

　　银河证券：不(bù)受黑(hēi)天鹅干扰(rǎo)，坚持数字(zì)经(jīng)济+国(guó)企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企改(gǎi)革的(de)投(tóu)资主线更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在(zài)新一轮(lún)国企改(gǎi)革和中国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系推动下(xià)，当前国企价(jià)值重估行(xíng)情有望持续(xù)并形成(chéng)主(zhǔ)线行(xíng)情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州