踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了(le)锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能(néng)硬(yìng)件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公(gōng)司(sī)及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续(xù)六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到(dà我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词o)32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的(de)十大股东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资(zī)本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便(biàn)按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投(tóu)资企业(yè)、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子(zi)公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权(quán)转让给(gěi)两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会(huì)否进一(yī)步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零(líng)持(chí)有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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