今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来(lái)业(yè)绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大(dà)变(biàn)化，前(qián)十大重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季(jì)度(dù)库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需(xū)求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金(jīn)的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总(zǒng)规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分(fēn)管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云计(jì)算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度(dù)退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可(kě)投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le不朽的意思)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)中(zh不朽的意思ōng)国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占(zhàn)基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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