昨夜，美国(guó)银行股(gǔ)持(chí)续暴跌，内外盘商品期货全(quán)线(xiàn)下(xià)跌。

　　当地时(shí)间周二(èr)，美股三大指数集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性(xìng)银行股又崩了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩大至(zhì)50％，续(xù)刷(shuā)历史新低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再次大跌，导致美国国债(zhài)价格(gé)飙升(shēng)，短期市场利(lì)率(lǜ)大(dà)幅下(xià)跌，债券交易员不再(zài)完全(quán)押注美联储会再(zài)加息25个基点。6月的美联(lián)储利率掉期合约目(mù)前反(fǎn)映出(chū)，央(yāng)行基(jī)准利率仅(jǐn)比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率高出20个基(jī)点，这(zhè)暗示未来(lái)两次FOMC会议中有一(yī)次加(jiā)息(xī)的可能性约为80％。而(ér)本(běn)周早些(xiē)时候，交易员认(rèn)为(wèi)美联(lián)储在(zài)5月(yuè)份加息(xī)几乎是肯(kěn)定(dìng)的，且6月份有可能(néng)进一步加息。除了大幅降低加息的可能(néng)性外，掉期(qī)交易(yì)还显(xiǎn)示(shì)，市场对利率(lǜ)见顶(dǐng)后美联(lián)储降息的押注有所(suǒ)增加，他们(men)预计到年底联邦基金利(lì)率(lǜ)预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时(shí)段，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货05合(hé)约跌破100美元/吨，日(rì)内跌幅近(jìn)4％，为(wèi)去年12月以来(lái)首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时收盘，国内期(qī)货主力(lì)合约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃(l张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊í)、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料(liào)油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘(pán)，WTI 5月原(yuán)油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特(tè)6月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有(yǒu)色金属(shǔ)全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天(tiān)深夜(yè)，白宫发布声明称，美国总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称：众议院共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了一项将(jiāng)债务上限问题和削减(jiǎn)支(zhī)出捆绑的(de)计划(huà)，要将债务(wù)上限上调(diào)1.5万亿美元，但(dàn)同时(shí)还要(yào)削减4.5万亿美元的政府支出(chū)。

　　同(tóng)在(zài)周二，美(měi)国财政部长耶伦警告(gào)称，如果美(měi)国国会不提高政府(fǔ)的债务上限，由此(cǐ)产(chǎn)生的债(zhài)务(wù)违(wéi)约将在美国(guó)引发一场(chǎng)“经济灾难”，使未来几年的利(lì)率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债务违约将(jiāng)导(dǎo)致失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支(zhī)出增(zēng)加。耶伦(lún)称，提高(gāo)或暂停31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限是国会(huì)的一项“基本责任”，如果违约将产生一场(chǎng)经济和金融灾难，使借贷成本(běn)永久(jiǔ)提高，增加(jiā)未来(lái)的(de)投(tóu)资(zī)成本(běn)。如(rú)果不(bù)提高债务上限，美(měi)国企(qǐ)业将面临信贷市场(chǎng)的(de)恶(è)化，政(zhèng)府将可能无法向军人家庭和依赖社会(huì)保(bǎo)障的老年人发放款项。

　　拜登(dēng)正式(shì)宣布竞选连任(rèn)美国总统

　　北京时间4月25日傍晚(wǎn)，美国(guó)总统拜登(dēng)正式(shì)宣(xuān)布，他将参加2024年的连任竞选。法(fǎ)新(xīn)社称，拜登将“以创纪录的80岁(suì)高(gāo)龄(líng)”投入到一场新的激烈竞(jìng)选(xuǎn)中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一代人(rén)都要经(jīng)历为了民主挺身而出(chū)的时刻，为了他们的基本自由(yóu)挺身而(ér)出。我相信(xìn)这是我(wǒ)们的时刻。这就是我竞选连任美国总统的(de)原因。加入我们，让我(wǒ)们完(wán)成这项任(rèn)务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分(fēn)析(xī)称，目前拜登在民主(zhǔ)党内部没有真正的挑战者，但(dàn)他的年龄可能受到(dào)“持(chí)续而激烈”的审视(shì)。拜登(dēng)已经(jīng)80岁，到第二任期(qī)结(jié)束时(shí)，这位资深民主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显(xiǎn)示(shì)，70％的美(měi)国人包括(kuò)51％的民主党人(rén)，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不支持他参(cān)选的人(rén)中，69％的(de)人认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内期交所公(gōng)布劳(láo)动节(jié)期间风控工作安排

　　昨(zuó)日(rì)，国内各(gè)家期货交易所(suǒ)公布劳动节(jié)期间(jiān)有(yǒu)关(guān)工(gōng)作安排，调整(zhěng)相关期货(huò)合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月(yuè)27日起第一个未出(chū)现单(dān)边(biān)市(shì)的(de)交易日收盘(pán)结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为12％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调(diào)整为10％；白银期货合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为12％；锡期货合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调(diào)整为16％，涨跌停板幅度调(diào)整为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结(jié)算时(shí)，黄金(jīn)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为7％；其他品(pǐn)种期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)原有水平。

　　上期(qī)能源方面，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％；低硫燃(rán)料(liào)油期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，所有品种(zhǒng)期货合约的交易保证金比例和涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)恢复至(zhì)原(yuán)有水平。

　　郑商所方面，自(zì)4月27日(rì)结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期(qī)货合约的交易保证金标准调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，自品种持(chí)仓(cāng)量(liàng)最大的(de)合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)市的(de)第(dì)一个(gè)交(jiāo)易日结算时起，上述品(pǐn)种期货合(hé)约的(de)交易保证金标(biāo)准和涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复至调整(zhěng)前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％，交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石(shí)油(yóu)气(qì)期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维(wéi)持(chí)不变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期货持(chí)仓量最大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价(jià)的第一个交易(yì)日结算时起(qǐ)，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套期保值交易(yì)保证金水平调(diào)整为7％，投机(jī)交易(yì)保证金水(shuǐ)平(píng)调整为8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金水平恢(huī)复至节前标准；其他(tā)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金水平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中金(jīn)所公告称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500股指(zhǐ)期货各合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准分别调(diào)整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种持仓量最(zuì)大的(de)合约未出(chū)现单(dān)边市的第一个(gè)交易日(rì)结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊货各合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金标准调(diào)整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期(qī)权各合约(yuē)的保证金调(diào)整系数根据相应股指期货(huò)的交易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)进行调整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起，工业(yè)硅期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后(hòu)，在工业硅品种持仓量最大的(de)合约(yuē)未(wèi)出(chū)现涨跌(diē)停(tíng)板单边无(wú)连续报价的(de)第一个交易日结算时起，工业(yè)硅期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日(rì)，生猪期现(xiàn)货价格(gé)走势背离，期(qī)货(huò)主力LH2307合约收(shōu)盘(pán)至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价(jià)格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公(gōng)斤，环比(bǐ)上涨0.3元(yuán)/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近(jìn)期生(shēng)猪现货偏强(qiáng)的主要(yào)原因有四点：一是短期二次育肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是来自政(zhèng)策(cè)面的支撑(chēng)；三是近期降雨导致(zhì)调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘(pán)面主(zhǔ)要以预(yù)期为主，昨日盘面(miàn)下跌的主(zhǔ)要(yào)逻辑依(yī)旧在于产业基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养(yǎng)户惜售推涨(zhǎng)情(qíng)绪(xù)较浓，且南(nán)北部分区域二次育肥采(cǎi)购量增(zēng)加，政策消息稳市信(xìn)号相对强(qiáng)烈，期现货(huò)价格同时上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约(yuē)虽有乐观(guān)预(yù)期，但(dàn)已注入升水，反弹至(zhì)养殖成本附(fù)近明显承压。同(tóng)时(shí)，套保资(zī)金(jīn)介入。因此周二(èr)期(qī)货盘面(miàn)减仓大(dà)跌(diē)。”华联(lián)期货生(shēng)猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来看，截至3月末，全(quán)国能繁母猪(zhū)存栏相当(dāng)于正常保(bǎo)有(yǒu)量的105％，一季度猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称(chēng)，能繁母猪存(cún)栏(lán)以及生猪存栏依旧(jiù)处于高位，意味着今年一季度去(qù)产(chǎn)能不及预(yù)期，供应(yīng)偏(piān)宽松是事(shì)实。从(cóng)目(mù)前(qián)的存栏(lán)以及屠宰企(qǐ)业库(kù)存来看，今年下半(bàn)年市场不(bù)会(huì)出现生猪货源紧张或猪肉紧张的(de)状态，供应(yīng)宽松大概率延长(zhǎng)至今年下半年(nián)。

　　格林大华期货(huò)生猪分(fēn)析师张晓君介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来(lái)看，农业(yè)部监测数据显示，去年9月到今年2月全国新生仔猪(zhū)数量各(gè)月环比增幅逐月增加，至少(shǎo)对应到今年(nián)7月生猪出(chū)栏供(gōng)给相对充足。从(cóng)出栏体重来看(kàn)，当(dāng)前(qián)生(shēng)猪出栏均重仍接近123公斤，同(tóng)比(bǐ)去年增加约3％，预计二(èr)育(yù)猪源仍(réng)将支撑出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得一提的(de)是，目前生猪养殖逐步(bù)向规模(mó)化、集团化方向(xiàng)发展，而且规模(mó)化占比得到明显提(tí)升(shēng)。蒋琴(qín)表(biǎo)示，今年(nián)猪场(chǎng)中大猪(zhū)存栏量(liàng)明显高(gāo)于(yú)去年同期，产能(néng)较为(wèi)充裕(yù)。同(tóng)时，2023年(nián)中央一(yī)号文件将“稳定生(shēng)猪基础(chǔ)产能”目标(biāo)细化为“强化以能繁(fán)母猪为主的(de)生猪产能调控”，将(jiāng)全(quán)国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻(dòng)品(pǐn)库存来看(kàn)，随着(zhe)屠宰场持续(xù)入冻(dòng)，冻品库存持续攀(pān)升。卓创资讯数据(jù)显示(shì)，截至4月(yuè)20日，全(quán)国冻品库容(róng)率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持(chí)续(xù)出库，目前(qián)冻品的高(gāo)库(kù)存水平将抑制猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君(jūn)说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费总结(jié)为持续向好发展态势，政(zhèng)策引导及(jí)市场预期(qī)向好，加上(shàng)居民收入增加、消(xiāo)费意愿增强等利好因素，都(dōu)是猪肉消费的助力(lì)。但(dàn)是(shì)，实际需求却一(yī)直不温不(bù)火。目(mù)前(qián)看(kàn)，今年(nián)生猪的(de)需求大概率将回归到(dào)正常(cháng)年份水(shuǐ)平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙(sūn)一鸣也表(biǎo)示，此次(cì)需(xū)求好转主要(yào)在于冻品入库以及二育支撑，终端需求无实(shí)质性好(hǎo)转。目前“五一”备(bèi)货(huò)基本收尾(wěi)，从(cóng)走量看(kàn)并未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)提升，随着二季度(dù)气温升高，需求逐步降低(dī)，预计需(xū)求再次回归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划或继(jì)续(xù)增加，市场整(zhěng)体处于供大于求状态，现货价(jià)格“五一”后或继(jì)续回落为主，盘面(miàn)升水(shuǐ)状(zhuàng)态下短期缺乏(fá)上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君看来，生(shēng)猪(zhū)整体供给(gěi)相(xiāng)对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短期(qī)来看，“五(wǔ)一”小长假前(qián)，终(zhōng)端备货启动(dòng)，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐(zhú)渐(jiàn)褪去，猪价将重回(huí)供需基本(běn)面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘面资(zī)金已经提前反(fǎn)映了市场情(qíng)绪。建议投资者控(kòng)制(zhì)仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合(hé)来看(kàn)，猪价颓势不改，大概率仍将(jiāng)保持低位盘整运行状态。不过，市场(chǎng)预期(qī)二季度二次育(yù)肥(féi)缓慢(màn)入(rù)场(chǎng)，行情或好于一(yī)季度。按照(zhào)官方能(néng)繁存栏数据推(tuī)算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐(zhú)步增加(jiā)的阶段，并于(yú)10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理论出栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月份正值(zhí)猪肉消(xiāo)费旺季，供减(jiǎn)需增预期下，相对支撑(chēng)当期生猪价(jià)格(gé)，故(gù)目(mù)前(qián)盘面11月(yuè)价格相(xiāng)对坚(jiān)挺。不过在国家良好调控之(zhī)下，能繁(fán)母(mǔ)猪产能(néng)并未过度去化(huà)，生猪(zhū)存出栏量保持稳定，猪价不(bù)具备持(chí)续大(dà)幅上涨的基础条件。在国家政策(cè)端稳定猪价意愿强烈(liè)的背景下，期价上(shàng)行压力恐(kǒng)加大，追涨风险积聚，操作(zuò)上(shàng)，建议养殖端锚定成本，择机卖出套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求不容乐观

　　昨(zuó)日，马来西(xī)亚(yà)BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期货盘(pán)中大幅(fú)下(xià)跌，连续第三个交易日下滑，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化多集(jí)中(zhōng)在需求(qiú)端的扰动(dòng)，一(yī)方面，印(yìn)度(dù)洗(xǐ)船事(shì)件为盘面带来(lái)了压力；另一方面(miàn)，市场对于第(dì)二波新冠疫(yì)情(qíng)可(kě)能到来从而降低(dī)国(guó)内需(xū)求的担忧(yōu)则(zé)进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产品事业部分(fēn)析师姜(jiāng)颖(yǐng)告诉期货日(rì)报记者，根据(jù)新加坡、日本等海(hǎi)外(wài)经验，第(dì)二波疫情的波(bō)及范围预计很大概率将小(xiǎo)于第一波(bō)，短期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将(jiāng)回归(guī)基本面。从相关因素的(de)梳(shū)理来看，目前处于短多长空的局(jú)面。

　　据国海良时期货油脂(zhī)分(fēn)析师孙啸介绍(shào)，开斋节(jié)后市场延(yán)续了(le)产地未来供需转宽松(sōng)的交易逻辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分别(bié)为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整(zhěng)体相(xiāng)比上一个(gè)交易(yì)日(rì)均有(yǒu)20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结构(gòu)也(yě)显示出市(shì)场对东南亚地(dì)区棕榈(lǘ)油食(shí)用需求转入淡季(jì)以及(jí)印尼可能放松(sōng)DMO出口限(xiàn)制的担忧(yōu)。产(chǎn)地供需偏宽(kuān)松(sōng)的(de)预(yù)期在印尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后得到强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产(chǎn)量高达425.2万吨，为历史同期最高(gāo)水平(píng)，仅(jǐn)环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅(fú)远(yuǎn)低于平均季节性减量。目前(qián)产(chǎn)地已步入增产季，在马来西亚(yà)摆脱洪水扰动后，产区(qū)未来整体(tǐ)产量可能(néng)非(fēi)常可观。

　　“3月(yuè)份马(mǎ)来西亚出(chū)口大增，库存超预期下降至(zhì)167万吨，不过，4月份(fèn)马(mǎ)来西亚出口(kǒu)骤降(jiàng)，斋月节备货(huò)结束、主要进口国(guó)植物油供(gōng)应充(chōng)足，印度3月棕榈油库存仍有59万(wàn)吨，植物油(yóu)库存则继(jì)续(xù)增高至345万吨，充足的库(kù)存和竞(jìng)争(zhēng)油脂的影响或将冲(chōng)击印度(dù)对棕榈油(yóu)进(jìn)口。”徽商期货油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分析(xī)师郭(guō)文(wén)伟表示，检(jiǎn)验(yàn)机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来(lái)西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步(bù)入季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来(lái)西亚(yà)棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势。不(bù)过(guò)，4月份处在复产(chǎn)初期，且今(jīn)年4月份工作(zuò)日较少，产量(liàng)预计(jì)在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)预计开(kāi)始小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景(jǐng)不佳持续(xù)，后(hòu)期马棕继续(xù)面临累库(kù)压力，棕(zōng)榈油行(xíng)情(qíng)或维持承压回调(diào)走(zǒu)势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位(wèi)置，其中(zhōng)棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨(dūn)，占(zhàn)比(bǐ)突出。但(dàn)是其国内食用油(yóu)峰值库存问(wèn)题仍未(wèi)解决。截至(zhì)3月末(mò)，其食(shí)用(yòng)油(yóu)总库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根据(jù)目(mù)前(qián)已经走负的国际豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕(zōng)榈(lǘ)油进口需求(qiú)大概率出现萎(wēi)缩(suō)。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文(wén)伟表示，国(guó)内棕榈油近月进口严重倒(dào)挂(guà)，远月有所修(xiū)复，近月进口偏低，远月(yuè)买船有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)加。海关数(shù)据显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量预估分别在35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油港口库存仍处在(zài)历史同期高(gāo)点，截(jié)至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温(wēn)升高及棕榈油消费进一步好转，需求有望回升(shēng)，国(guó)内棕榈油(yóu)继(jì)续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈(lǘ)油仍将(jiāng)随油脂整(zhěng)体弱势运(yùn)行，有下破可能。5月份东南亚天气值得关(guān)注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为明(míng)显，印尼次之。如(rú)果出(chū)现持续(xù)干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过(guò)，在(zài)姜(jiāng)颖看来，短期(qī)棕榈油尚存(cún)利多因素支撑。国内(nèi)贸(mào)易商进口利润深度亏损，5月船(chuán)期频现洗船，进口到港(gǎng)数量将明显减(jiǎn)少。在此(cǐ)基础上(shàng)，随着天气升温，棕榈(lǘ)油消费季节性(xìng)回(huí)暖。第二轮疫情虽可(kě)能(néng)有影响，但无法改变消费(fèi)逐步(bù)恢复的(de)大(dà)势，国(guó)内库存短期内(nèi)仍(réng)可能加速(sù)去化。长期市(shì)场(chǎng)对(duì)于未(wèi)来供应充裕的预期基本一(yī)致。天气情(qíng)况有所好(hǎo)转，马来西亚与印尼(ní)步入增产周期，供应增加而出口(kǒu)需求较差，未来产地存在累库预(yù)期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史极低(dī)负(fù)值，棕(zōng)榈油价格(gé)丧(sàng)失竞争优势，在(zài)豆油、菜油未来存在集(jí)中供(gōng)应(yīng)压力的情况下，棕榈油长期需(xū)求(qiú)不容乐(lè)观。

　　“综合(hé)来(lái)看，短期利多因素(sù)对盘(pán)面有一(yī)定支撑(chēng)，价格或以区间(jiān)调整(zhěng)为(wèi)主。长期(qī)来看(kàn)，棕榈油将逐渐演变为供(gōng)强需弱格局，叠加全球宏观经济环境(jìng)偏弱，价(jià)格(gé)重心或逐步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊