总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，四月的小说集，四月的小说好看吗中国(guó)证监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度(dù)等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面(miàn)的(de)配套(tào)策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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