市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发(fā)文称，将(jiāng)在证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随(suí)着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者(zhě)将拥有更灵(líng)活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定(dìng)性都将有所提(tí)升，更多吸(xī)引资金(jīn)入市，也能更好(hǎo)地服务于科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅调(diào)整(zhěng)为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会也(yě)表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创50指数(shù)场内期权(quán)

　　据(jù)上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产选择复句例子十个，选择复句例子5个品研发(fā)，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升选择复句例子十个，选择复句例子5个科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　据了(le)解，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成(chéng)立(lì)，随后，在(zài)2021年(nián)，又有(yǒu)4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目(mù)前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规(guī)模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最(zuì)新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创(chuàng)板设立以来，市场对风险管理工(gōng)具的呼(hū)声不断，由(yóu)于(yú)涨跌(diē)幅限(xiàn)制(zhì)比例为20％，投资者(zhě)在投资科(kē)创板个股面临(lín)的价(jià)格(gé)波动更大(dà)，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市(shì)，将会给投资(zī)者提供更(gèng)加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率管理风(fēng)险的(de)同时，能够有更多的时间和精力去关注(zhù)标的对应上市公司(sī)的投资(zī)价值(zhí)。”中山大学岭(lǐng)南学院(yuàn)教授(shòu)韩(hán)乾认为，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货(huò)市场的容量将有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好的流动性，市场稳定性提(tí)升；也将为市(shì)场带来更(gèng)多的增量资金，更(gèng)好地服务(wù)科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。截至目前，市(shì)场(chǎng)已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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