成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思-橘子百科-橘子都知道

成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之一：低(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思dī)估值、高分红

　　低(dī)估值、高分(fēn)红，是(shì)包括能(néng)源链、“一带一路”和运营商在内的(de)“中特估(gū)”方向最鲜明的共同(tóng)特(tè)征：1）截至(zhì)2022年底，能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年(nián)初以来的大幅上涨后，当前这些板块估值(zhí)仍处(chù)于历史平均水平(píng)附近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息(xī)率显著高于市(shì)场整体(tǐ)，较(jiào)高(gāo)的分红也成(chéng)为其进可攻、退可(kě)守的重(zhòng)要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之二：政策的(de)持(chí)续(xù)支撑(chēng)和催化

　　政策持续(xù)支(zhī)撑(chēng)和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带一路”和运营(yíng)商板块修(xiū)复的(de)重(zhòng)要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作(zuò)联合声明、中巴联合(hé)声明等，以及后续5月(yuè)召开在即(jí)的第三届“一带(dài)一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行(xíng)情得到催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营商：去年(nián)10月以(yǐ)来，数字经(jīng)济(jì)上(shàng)升为国(guó)家战略(lüè)，相(xiāng)关政策密集出台。今年国(guó)务院改组又新设国(guó)家数据局。运(yùn)营(yíng)商(shāng)作(zuò)为“数字(zì)经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特(tè)估(gū)”投资(zī)范式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年(nián)中国复苏(sū)+人民币升值的全(quán)年宏观主线驱(qū)动(dòng)盈利能力修复，带动能源链整体性上(shàng)涨。1）能源产业链作(zuò)为原材料(liào)高度依赖海外供应(yīng)、同时(shí)下游需(xū)求基本集中(zhōng)在国内(nèi)市场的方向之一(yī)，将充(chōng)分受益于(yú)人民币升值的宏观趋势。2）中国(guó)经济(jì)复(fù)苏，下(xià)游领(lǐng)域需求预期回暖，能源产业链尤其是行业龙头(tóu)盈利(lì)已在(zài)修复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三(sān)条投资(zī)范式，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)等之(zhī)外，当前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细分方向。

　　1）机(jī)械（造船(chuán)）：船(chuán)舶制造(zào)业作为国家重点支持的(de)战略(lüè)性产业之一，近年(nián)来经历了(le)行业(yè)调整和产能(néng)过剩(shèng)的困境，但(dàn)近期板块景气已在改(gǎi)善：一方面，随着全(quán)球航运市场(chǎng)需求正在增长，带来(lái)包(bāo)括化学品船与(yǔ)成(chéng)品油轮(lún)船的订(dìng)单大幅提升。另一(yī)方面，国企改革(gé)推(tuī)动(dòng)造船企业重组整合和产能优化之下(xià)，国内船舶制造业(yè)已在(zài)逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一期间(jiān)各项数据(jù)恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺(nuò)高分红，类债(zhài)属(shǔ)性突出(chū)。经(jīng)济增速(sù)下行，高速公路、铁路、港口资(zī)产(chǎn)稳(wěn)健(jiàn)性(xìng)凸显，业(yè)绩成长及确(què)定(dìng)性较高。同时近(jìn)几年，高(gāo)速公(gōng)路(lù)及(jí)铁路板块上市公司更加注重投(tóu)资人回报，多家公司发(f成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ā)布股东回报计划，大幅(fú)提高分红比(bǐ)例以及承(chéng)诺未来几年高分(fēn)红(hóng)水平，给投资人(rén)带来确定(dìng)性的(de)高股(gǔ)息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复(fù)苏大背(bèi)景下融资(zī)需求回暖，基本(běn)面(miàn)有支(zhī)撑(chēng)，板块估(gū)值也具备修复空间。2023年以(yǐ)来，信(xìn)贷需(xū)求连(lián)续三个月超预期(qī)回暖，在稳增长和扩投(tóu)资的政策基(jī)调下(xià)，后(hòu)续信贷(dài)、社融仍有望平(píng)稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高(gāo)分红的板(bǎn)块，当前银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修复空间(jiān)较大。