一度被(bèi)称为(wèi)“机(jī)构投资者(zhě)风向(xiàng)标”的股票(piào)ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不(bù)仅(jǐn)在新(xīn)发基金中占据主流，存量产品(pǐn)也超过了机构投资者占(zhàn)比。

　　多位业(yè)内人士对此表示，在(zài)基(jī)金行业ETF投教工作成效(xiào)显著(zhù)，ETF交易工具优(yōu)势(shì)被投资者逐渐认知，以(yǐ)及投资热(rè)点轮动加(jiā)快、主题和行(xíng)业(yè)ETF跟(gēn)踪效率较高(gāo)等背景下，国内资(zī)本市(shì)场(chǎng)正在经历股民转(zhuǎn)基民(mín)，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在股票ETF占比抬(tái)升，有利于(yú)投资者(zhě)分散风险，提高市场交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年新成立的37只股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露的个人(rén)投资(zī)者(zhě)平(píng)均占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成为新发(fā)权益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点，但仍然在(zài)股(gǔ)票ETF市(shì)场占比超过了机构资(zī)金。

　　针对个人投资(zī)者(zhě)占比的变化(huà)，华泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规模主要(yào)集中(zhōng)在(zài)几大(dà)宽(kuān)基ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全(quán)行业指数相关业务同仁在ETF投教工作上的共同(tóng)努力(lì)，ETF作为交易工具的优势，越(yuè)来(lái)越被普通个人投资者(zhě)认知，从而使个人(rén)股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个(gè)人占(zhàn)比较高的现(xiàn)象(xiàng)，国泰基金也分析，今(jīn)年以来A股(gǔ)市(shì)场持续回暖，投资者情绪比较积极(jí)，新发(fā)产品募资(zī)环境比(bǐ)较(jiào)好(hǎo)，也(yě)越(yuè)来(lái)越受到个(gè)人投资者的(de)青(qīng)睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化而来，这些个人投资(zī)者(zhě)也认识到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大(dà)概率更高，相对于个股来说，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充(chōng)道，个人投资者(zhě)“买新(xīn)不买旧”的(de)理(lǐ)念扎根较深，更倾向(xiàng)于交易(yì)新上市的ETF，而机构投资者对(duì)于(yú)时间成本的把控较严格(gé)，在看准投资机(jī)会后(hòu)，更倾(qīng)向(xiàng)于去申(shēn)购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构(gòu)增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震荡攀(pān)升(shēng)势头。

　　在(zài)2018年，个人在(zài)股票(piào)ETF产(chǎn)品中(zhōng)平均占比为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持(chí)有比(bǐ)例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过(guò)了(le)机构资(zī)金(jīn)，股票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在(zài)宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占比(bǐ)较高的行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的(de)高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在(zài)扩张(zhāng)态势(shì)中，个人投资者在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但(dàn)绝对份额也(yě)是在增长(zhǎng)的(de)，这一数(shù)据更(gèng)代(dài)表了(le)机构投(tóu)资者对行业(yè)或主题ETF的(de)认可度(dù)也在不断抬升(shēng)。

　　“我(wǒ)个人认为(wèi)是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)大部分投资者(zhě)都会将较(jiào)为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试(shì)。潜移默(mò)化(huà)中，宽(kuān)基ETF扮演了资产组(zǔ)合配置(zhì)中的一个重要(yào)的台(tái)阶。

　　国泰基(jī)金(jīn)也补充道(dào)，由于(yú)近年来行业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助投资(zī)者把(bǎ)握比较(jiào)均(jūn)衡(héng)的投资机会，受(shòu)到资金关(guān)注。早在2018年和(hé)2022年，市场(chǎng)震荡下行，投(tóu)资(zī)者的(de)风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢(huān)迎(yíng)；而在市场上行时，行业和主题(tí)异彩(cǎi)纷呈(chéng)，机(jī)会又多上涨空间又大，风险偏好(hǎo)也随之上升(shēng)，所以行业和主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜(yù)研究也表示，近五年市场成交热情的提(tí)升带来(lái)了A股市场的(de)大幅(fú)发展，个人(rén)投资者入市规模激增，而在经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投资者们对(duì)于跑赢基(jī)准的难度有了更(gèng)清晰的(de)认知，而ETF能够有效的跟(gēn)上基准的步伐(fá)；另一方面，近(jìn)几年投资(zī)热点轮动较(jiào)快，新的投资领域带来了大(dà)量(liàng)的学习成本，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运作透明(míng)度(dù)较高，因而逐步获(huò)得个人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜(yù)研究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有效性(xìng)提升，个人投资(zī)者对(duì)于β收益的(de)认知将越来越深入，近盱眙的邮编号码是多少啊几年可以看(kàn)到更多(duō)投资者(zhě)会(huì)基于(yú)大势(shì)选(xuǎn)择(zé)宽(kuān)基投(tóu)资(zī)工(gōng)具；另(lìng)一方(fāng)面，2019年至2021年，市(shì)场的投资(zī)主(zhǔ)线较为清晰，如(rú)消(xiāo)费、新能源、医药等，因此(cǐ)行业主题基(jī)金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度盱眙的邮编号码是多少啊strong>

　　长远可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市(shì)场的交投活跃度也呈(chéng)现(xiàn)明(míng)显的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据显示，2022年(nián)股票ETF市场(chǎng)总成(chéng)交额12.67万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长(zhǎng)期来看，股(gǔ)票ETF市(shì)场个人占比超过机(jī)构(gòu)，有利于股民转为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人投资者(zhě)大(dà)都由股民转化而来，个人投(tóu)资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股可以更好地平滑风险，也(yě)能够获得交易的(de)参与感(gǎn)，于是更多选择通过ETF来(lái)参与市(shì)场。相(xiāng)比个股来(lái)说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更(gèng)分散波(bō)动也更小，因此个人投资者选(xuǎn)择(zé)ETF而非股票(piào)，长远来看可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资上可能交易频率更高(gāo)，也(yě)更容易受到市场(chǎng)消(xiāo)息的(de)影(yǐng)响，这对于我们基金管理人的持续(xù)运营和投资者陪伴都提(tí)出(chū)了更高的(de)要求。”国泰(tài)基金相关人士称(chēng)。

　　“更(gèng)高的个(gè)人占(zhàn)比可能会带来更活跃的交易(yì)，并带来(lái)更有吸引力的市场(chǎng)。”李沐阳也称。

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