本周(zhōu)，沪综指3400点关口(kǒu)之前虚晃一枪，以连跌(diē)6天的逼(bī)空(kōng)形态洗盘，兔年收益消耗(hào)殆(dài)尽。乐观来看，A股下行更多(duō)是受中概股拖累(lèi)，后市下跌空(kōng)间不(bù)大。

　　中概(gài)股下跌(diē)拖累A股(gǔ)急挫

　　截至(zhì)周四，兔年股市走过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不(bù)了”之叹。其(qí)实，4月下(xià)旬行(xíng)情看(kàn)似疾风骤雨(yǔ)，大盘较(jiào)4月18日峰值仅缩水约(yuē)3％，上(shàng)行(xíng)通道(dào)仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外围股(gǔ)市下跌(diē)的风险输入。作(zuò)为(wèi)同股同权的两地(dì)上市指(zhǐ)数，恒(héng)生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别(bié)为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周(zhōu)四，香港中企指数和恒生指数过(guò)去3个月表现为(wèi)全球垫底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指(zhǐ)数周(zhōu)二盘中低位较2月(yuè)峰(fēng)值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低(dī)迷，主(zhǔ)因是美联(lián)储加息在即，市场避险情绪上升(shēng)，国际资(zī)金(jīn)从(cóng)新兴(xīng)市场撤离。瑞士瑞联银(yín)行日(rì)前将中国股票(piào)评(píng)级(jí)从高配下调为中性。从(cóng)宏观面看，今(jīn)年首季，美国GDP年化(huà)环(huán)比增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语心PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去年四季度为(wèi)4.4％。两大数据预(yù)示着(zhe)美国滞胀(zhàng)隐忧(yōu)未减，加(jiā)息势在必行。英为财情的美联储(chǔ)利率观(guān)测器最新(xīn)数据(jù)显示，5月4日加息(xī)25个(gè)基点至(zhì)5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显(xiǎn)现，美(měi)国对策是：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货(huò)币供应。美国3月M2货币供应量（未经(jīng)季节性调整）为20.7万亿美(měi)元，同比下降(jiàng)4.05％，为历(lì)史最大降幅，且是连续(xù)第四个月收缩。美联储加息导(dǎo)致金融资产(chǎn)盈利缩水，缩表则(zé)令流(liú)动(dòng)性折价(jià)效应加剧(jù)，在全球金融市场催(cuī)生戴维斯双杀(shā)现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨中字头(tóu)个(gè)股(gǔ)mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语p>

　　美国银行(xíng)业(yè)又一张骨牌(pái)崩塌(tā)！第一共和(hé)银行股(gǔ)价(jià)周三盘中最多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对(duì)应(yīng)的总市值为(wèi)8.86亿美元），较2021年11月的(de)历史峰(fēng)值缩水约97.85％。截至一季度末，其(qí)实际存款较去年末减(jiǎn)少(shǎo)约1020亿美元，缩(suō)水约57.8％。全球银行业危机频现，让(ràng)A股机构不再抱团银(yín)行股，银(yín)行部(bù)分龙头股招行(xíng)等(děng)承压，相较而言，工商银(yín)行(xíng)兔年以来表(biǎo)现(xiàn)抢眼(yǎn)，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓(tuí)势，一(yī)是二者虎年最后3个(gè)月股(gǔ)价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速；二是“中国特色估值体系”开始风行，市场风格(gé)转换。但二(èr)者市净率远高(gāo)于行业(yè)均值，难以赋予中特(tè)估概(gài)念中的回购预期。

　　通达信数据(jù)显(xiǎn)示，中字头指数年内上(shàng)涨11％，强(qiáng)于同期上涨6.36％的(de)沪综指，年(nián)K线已是五连阳。其市(shì)盈(yíng)率和市净率分别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而沪深京三市A股的市盈(yíng)率(lǜ)和市净(jìng)率中位(wèi)数分别为49.29倍(bèi)和(hé)2.43倍。

　　从政(zhèng)策面(miàn)来看，让央企(qǐ)国企估值回归(guī)市(shì)场均值，已(yǐ)是国(guó)家资(zī)本(běn)新(xīn)战略。国家外(wài)汇局日(rì)前表示：“无论从市盈率还是(shì)市净率等指标看，当前(qián)A股的估值(zhí)相对偏低。”类似表态无疑是(shì)为中字头股票点赞。

　　典型个股是，当(dāng)前(qián)总市值取代贵州(zhōu)茅台(tái)成为市值“一哥”的中(zhōng)国移(yí)动，流通小盘+次新+绩(jì)优概念(niàn)让其成为中(zhōng)特(tè)估(gū)龙(lóng)头(tóu)。

　　五月预期下跌空间不大(dà)

　　股市(shì)“红五月(yuè)”之说(shuō)，源自井喷式牛市带来的财富(fù)记忆。1992年5月21日(rì)，上交所放开15只(zhǐ)股票的涨跌幅限制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大(dà)涨(zhǎng)4.64％，科技股主导(dǎo)的行情拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年以来的32年(nián)里，沪指全年(nián)和(hé)5月份上涨的年份分别为18次(cì)和17次，二者同时上涨(zhǎng)的(de)年份有11次。自2008年至(zhì)去年(nián)的15年里(lǐ)，红五月(yuè)出现7次，占比为(wèi)46.7％。期(qī)间5月和全年(nián)同步(bù)飘红4次，5月份这个(gè)风向标已不太灵光(guāng)。相比之下，自从2008年以来(lái)，沪综(zōng)指4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年下(xià)跌65.4％之(zhī)外，其(qí)余年份皆飘(piāo)红。截(jié)至周四，沪指4月份上(shàng)涨0.4％，全年飘(piāo)红(hóng)概率(lǜ)不(bù)低。

　　以科技股为主题的红(hóng)五(wǔ)月行情能否再现？关键在要看两点：一是年(nián)内上涨(zhǎng)逾53％的互联网指(zhǐ)数能否(fǒu)维持强势行(xíng)情。二(èr)是作为A股第二大行业指(zhǐ)数(shù)，电气设备(bèi)板块能否(fǒu)企(qǐ)稳。该指数年内跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史峰(fēng)值缩(suō)水35.5％，占全市场权重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代首(shǒu)季盈利增长5.58倍，周四收盘(pán)较(jiào)周三低位上涨(zhǎng)一成，或是否极泰来。

　　进入4月(yuè)以来，沪深(shēn)两市(shì)单日成(chéng)交(jiāo)始(shǐ)终维持在万亿元之上，市场人气并未退潮，只(zhǐ)是风格轮换在加速。鉴于(yú)大盘重新回到W形(xíng)整理格局(jú)，后市即使考验(yàn)3200点附近的半年线和年线(xiàn)关口(kǒu)，下(xià)跌空间(jiān)亦不(bù)大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语