自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全市场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的(de)工具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场(chǎng)ET为什么福建女人不能娶F资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达(dá)基金看来，电(diàn)为什么福建女人不能娶子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获(huò)得(dé)资金青(qīng)睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和(hé)收(shōu)入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业(yè)省(shěng)公(gōng)布外汇(huì)法法令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的(de)公(gōng)告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较于其他半导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机为什么福建女人不能娶会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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