昨夜，据路(lù)透(tòu)社最新报道，知情(qíng)人士(shì)透露，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美(měi)国债务上(shàng)限达成协议，双(shuāng)方(fāng)在(zài)可自由(yóu)支配(pèi)开支方面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了(le)解(jiě)谈判情况(kuàng)的人士(shì)称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的不会是一(yī)份长达数百(bǎi)页、可(kě)能需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读(dú)和投票的法案，而是一份(fèn)包含几个关键数字的精简协(xié)议。另(lìng)一位消息(xī)人士称，预计谈判代表将敲定(dìng)可自由支配开(kāi)支(zhī)的最(zuì)高限额，包括军费开支，但让议员们在(zài)未来(lái)几个月(yuè)通过正(zhèng)常的(de)拨款(kuǎn)程序敲定住房(fáng)和教育等类别(bié)的细(xì)节。根据(jù)美(měi)国联邦数据(jù)，2022年，美(měi)国(guó)的可自由支配支出达(dá)到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约一(yī)半用(yòng)于国防，一些议(yì)员表(biǎo)示(shì)不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副(fù)总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产(chǎn)决定后，将于(yú)6月4日举(jǔ)行的六个(gè)月(yuè)来首次面对(duì)面会(huì)长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处议不太可能采取新的措施。当前的任(rèn)务是监(jiān)控市(shì)场形势并(bìng)及时作出反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上(shàng)涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价格，以(yǐ)确保(bǎo)生产者和(hé)消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计(jì)布伦特原(yuán)油(yóu)价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价格(gé)反映了(le)市场(chǎng)对(duì)全球宏观经(jīng)济形势的评(píng)估。美国加息阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中一(yī)度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显(xiǎn)示，交易员们完(wán)全押注美联储会(huì)在6月或7月的某(mǒu)次会(huì)议上再度加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个基点(diǎn)，这代表市场认为接(jiē)下来两(liǎng)次会议(yì)中美联储(chǔ)肯定(dìng)会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉(diào)期合约显示(shì)消化了约14个(gè)基点的加息预期，由于(yú)美联储(chǔ)加息规模通常(cháng)都是(shì)25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加(jiā)息25个基点(diǎn)的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初(chū)步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达(dá)早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于(yú)380美元，创盘(pán)中(zhōng)和(hé)收盘历史(shǐ)新高，市值曾(céng)达(dá)到(dào)9550亿美(měi)元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥(yáo)，有望成为全(quán)球第九家市值突(tū)破1万(wàn)亿美元的上市(shì)公(gōng)司。盘中英(yīng)伟达市(shì)值曾涨将(jiāng)近2000亿(yì)美元(yuán)，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史上(shàng)最大单日市值(zhí)增长规模，一日的市(shì)值涨幅(fú)比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市(shì)值都高。

　　最新(xīn)的财报(bào)数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比(bǐ)下降(jiàng)13％，但好于市场(chǎng)预期(qī)的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美(měi)元(yuán)，市场预(yù)期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期(qī)的39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数据在于——展望(wàng)未(wèi)来，英(yīng)伟达预计(jì)第二财季营收将达到110亿美元左右(yòu)，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积(jī)极的(de)展望表(biǎo)明，英伟达从(cóng)全球(qiú)企业布局AI的(de)热潮中获得的利益远超人们预(yù)期。英伟达生产极度(dù)复(fù)杂的人工(gōng)智能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬(yìng)件。英伟达(dá)如今(jīn)在(zài)AI用途(tú)的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适(shì)合AI训练和(hé)运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期(qī)货盘中明显下滑并创下近半年或半年多以来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以(yǐ)来，黑色商品在经(jīng)历(lì)短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期(qī)货投研中心黑色高级(jí)研(yán)究员黄科在接受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，近期黑色系品种大(dà)幅(fú)下(xià)跌是宏观(guān)和产业共振(zhèn)带来的(de)结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债务(wù)上(shàng)限问题仍没(méi)有达(dá)成一致，随着截止日期临近，市(shì)场各(gè)方的避险(xiǎn)观(guān)望情(qíng)绪较为(wèi)明(míng)显；而从美联(lián)储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除(chú)接下来继续加息(xī)的可能性，当前美(měi)联储(chǔ)6月(yuè)加息概(gài)率上升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强(qiáng)对(duì)于大宗商(shāng)品价格普(pǔ)遍形(xíng)成一定压力。国内(nèi)方(fāng)面，5月份(fèn)公布(bù)的社融和固定(dìng)资产投资等经(jīng)济数(shù)据略(lüè)低于市场，市场担心经(jīng)济复苏(sū)的后劲不足，也导(dǎo)致与国内经济状况关联(lián)性(xìng)较强的黑色系(xì)品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场(chǎng)表现来(lái)看，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见顶(dǐng)，但(dàn)随着成本端原料价格的大幅(fú)回落，钢(gāng)厂方(fāng)面并没有很(hěn)强的减(jiǎn)产动力。在(zài)行(xíng)业利润尚存、部(bù)分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌回(huí)升，长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处减产不(bù)及预期以及原料成(chéng)本持续(xù)下移导致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前国内钢材需(xū)求(qiú)也已临近淡季，在需(xū)求(qiú)乏(fá)力(lì)的情况下，钢材价格不断下探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑色(sè)产(chǎn)业(yè)研究(jiū)主管(guǎn)翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿石(shí)、钢材等黑色(sè)系(xì)商品市场整体陷入“供(gōng)应(yīng)增、需(xū)求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负(fù)向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材下游需求恢(huī)复距(jù)离(lí)此前预期有较(jiào)大差(chà)距，叠(dié)加今年年初以来(lái)市(shì)场(chǎng)对下游需求的(de)乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量(liàng)增(zēng)幅较(jiào)大。而(ér)在市场供(gōng)需阶段(duàn)性(xìng)错配(pèi)的情况下，钢铁原(yuán)燃(rán)料进(jìn)口(kǒu)规(guī)模又出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时(shí)预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进(jìn)一步压低了钢铁原燃料(liào)价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来，钢材五(wǔ)大(dà)品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或(huò)延续(xù)弱(ruò)势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来(lái)看，方正中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高(gāo)炉减产不充分；二是外需可(kě)能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好(hǎo)转，但今年以来表现一(yī)直低于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底部是否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰华(huá)表示，由(yóu)于二(èr)季度(dù)以来国内政策(cè)利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但(dàn)国内市场(chǎng)利空在(zài)价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表现来看(kàn)，钢材需求端利(lì)空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明(míng)显增(zēng)加，产量也(yě)面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内下一个(gè)相对(duì)重要(yào)的(de)政(zhèng)策时点(diǎn)可(kě)能在(zài)7月的半年度经济数(shù)据(jù)公布后(hòu)，在此之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部的确立(lì)需要黑色商品整(zhěng)体供应(yīng)回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石(shí)非主流矿发货均(jūn)出现下降(jiàng)。不(bù)过目前焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳(ào)巴发货已开始(shǐ)减少，但(dàn)铁(tiě)水下降并(bìng)不明(míng)显，负反(fǎn)馈(kuì)还(hái)在持(chí)续(xù)，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要(yào)具备(bèi)两个条件：一是(shì)煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢(gāng)价形(xíng)成一(yī)定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行(xíng)动(dòng)，从(cóng)而改善(shàn)市场(chǎng)对于后期供需平衡的预(yù)期(qī)。不过，从(cóng)目前情(qíng)况来看，在(zài)进口(kǒu)煤冲(chōng)击之(zhī)下，近期国内煤炭市场情(qíng)绪较为悲(bēi)观，动力(lì)煤价格有加速下(xià)跌迹象；此外(wài)国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚(shàng)未(wèi)执行，钢厂主动减产意愿不强。因(yīn)此，预(yù)计短期内(nèi)黑(hēi)色(sè)系品种或延续弱势(shì)，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场供(gōng)需(xū)格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商(shāng)品价(jià)格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　此外值(zhí)得(dé)注意的是，在期货(huò)价格大(dà)幅下探(tàn)之际，螺(luó)纹钢现货价(jià)格已跌回至2020年5月(yuè)之前的(de)水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货(huò)目前回归2020年疫情初期的(de)价(jià)格区间有利于行业供需加快调(diào)整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存(cún)和(hé)钢材(cái)社会库存(cún)较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自(zì)政策面和市场力量(liàng)的(de)供应压(yā)减速度加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下半年显现、国际局势缓和以(yǐ)及(jí)国内(nèi)外价差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今(jīn)年(nián)4月中旬之前的偏(piān)高水平，但中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较低(dī)，因此在(zài)后续进(jìn)入(rù)减产期间后，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低(dī)价可能会(huì)刺激(jī)补库，并带动行情出现(xiàn)阶段反弹(dàn)。

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