近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(阿富汗是不是亡国了xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志(zhì)中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供了(le)重要(yào)的机会(huì)。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价(jià)值链的(de)供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动车(chē)基础设(shè)施最(zuì)完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、阿富汗是不是亡国了长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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