大型股推(tuī)动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹(dàn)，但(一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元dàn)这(zhè)种情况(kuàng)可能不会(huì)持(chí)续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市(shì)场领军股现在(zài)面临(lín)的抛售风险(xiǎn)要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受采访(fǎng)时表示(shì)，“到目前为(wèi)止，股(gǔ)市一直(zhí)保持稳(wěn)定，更多的是向优质资(zī)产和现金(jīn)转移(yí)，这种情(qíng)况(kuàng)比我们想象(xiàng)的要持续得长一(yī)些(xiē)，但我们(men)仍然认为，最(zuì)终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集(jí)中在一(yī)个(gè)领域，因(yīn)此只(一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元zhǐ)有少(shǎo)数(shù)几只大型(xíng)公(gōng)司的股票引领(lǐng)市(shì)场走高。他同时也补充道(dào)，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的(de)经济(jì)环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期(qī)后期行为，即(jí)随(suí)着经济增长(zhǎng)开始减(jiǎn)速，但(dàn)并未进(jìn)入(rù)负增长区(qū)间(jiān)，资金(jīn)就会流(liú)向(xiàng)更(gèng)优质的股票，并且(qiě)越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经济数据(jù)开始向收缩的方(fāng)向恶化，投资(zī)者将越来越(yuè)看空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个(gè)时(shí)候(hòu)，当(dāng)增长数据开始进一步减速，向负增长方向滑去时(shí)，你往往(wǎng)会看到对高质量(liàng)资(zī)产(chǎn)的投资转向对现金的(de)投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价的稳定(dìng)可(kě)能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能(néng)比(bǐ)周期性公司面临更大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场技(jì)术(shù)人员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出，“我(wǒ)们的观点是，大型科技股一直受益于其他行业的(de)抛(pāo)售，但最终一旦这种轮(lún)转(zhuǎn)结束，这些指数将相当脆弱。这(zhè)种(zhǒng)分散通常(cháng)发生在市场(chǎng)反弹的后期。”

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