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迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估(gū)值、高(gāo)分红

　　低(dī)估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商(shāng)在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年(nián)底，能(néng)源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商(shāng)PB估值(zhí)分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年(nián)初以来的大幅(fú)上涨后，当前这些板块估值仍(réng)处于历史平均水平(píng)附(fù)近。2）与(yǔ)此(cǐ)同时，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商股(gǔ)息(xī)率显(xiǎn)著高于市场整体，较(jiào)高的(de)分(fēn)红(hóng)也成为其进可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特(t迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名è)估(gū)”投资范(fàn)式之二：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策持(chí)续(xù)支撑和催化，成(chéng)为(wèi)“中特估”中“一带一路”和运营(yíng)商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带(dài)一路”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中俄深化合作联合声明、中巴联合声明(míng)等，以及后续(xù)5月召开在即的(de)第三届“一(yī)带一路”国际合作高峰(fēng)论坛，“一(yī)带一(yī)路(lù)”相关利好(hǎo)不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字经济上升为(wèi)国家战略，相关政策(cè)密(mì)集出台。今年国务院改(gǎi)组又新设国家(jiā)数据局。运营商作为“数字经济(jì)”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式(shì)之三：景气修(xiū)复(fù)预(yù)期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值的全年宏观主线驱(qū)动盈(yíng)利(lì)能(néng)力修(xiū)复，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源(yuán)产业链作为原材料高(gāo)度(dù)依赖(lài)海外供应(yīng)、同(tóng)时下(迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名xià)游需求(qiú)基本集中在国(guó)内市场的方向之(zhī)一，将充分(fēn)受益于人(rén)民币(bì)升值的宏(hóng)观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下(xià)游领域(yù)需求预期回(huí)暖，能源产(chǎn)业链尤其(qí)是行业龙头(tóu)盈利已在(zài)修(xiū)复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范式(shì)，“中特估”重点(diǎn)关注哪些(xiē)方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等(děng)之外(wài)，当(dāng)前我们建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路(lù)、铁路、港口）、大(dà)型银(yín)行等细(xì)分方向(xiàng)。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作为国家(jiā)重(zhòng)点(diǎn)支(zhī)持的(de)战略性产业之一，近年来经历了行业调(diào)整和产能过剩的困境，但近期(qī)板块景(jǐng)气已(yǐ)在改(gǎi)善：一方(fāng)面，随着全球航运市场需求正在增长，带来包括(kuò)化学品船与成品油(yóu)轮船的(de)订(dìng)单大幅提升。另一方(fāng)面，国企改革推动造船(chuán)企业重组整合和(hé)产能优化之下，国内船舶制(zhì)造业已在逐步实现结(jié)构调(diào)整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口）：五(wǔ)一(yī)期(qī)间各项(xiàng)数据恢(huī)复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突出。经济(jì)增速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业(yè)绩(jì)成长及确定性(xìng)较高。同时近几(jǐ)年，高(gāo)速公路及铁路板块上市公司更加(jiā)注重(zhòng)投(tóu)资人回报，多家(jiā)公司发(fā)布股东回(huí)报计(jì)划，大幅提高(gāo)分红比例以及(jí)承诺未来几年高分红水平(píng)，给投资人带来(lái)确定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大(dà)背景(jǐng)下融资(zī)需求回暖(nuǎn)，基本面有(yǒu)支(zhī)撑，板块估值也(yě)具备修复(fù)空间。2023年以来，信贷需求连续三(sān)个月(yuè)超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政策基调(diào)下(xià)，后(hòu)续信贷、社融仍有(yǒu)望平(píng)稳增长。此外，作为(wèi)业绩(jì)稳定且高分红的(de)板块(kuài)，当前银(yín)行PB估值处于2016年(nián)以来(lái)11.6％的较低位置，修复空间(jiān)较大。