钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资(zī)，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在(zài)键盘生产商传(chuán)艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题莫(mò)过于(yú)跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题(tí)材搭配公司释放(fàng)钠电池项目(mù)进(jìn)展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭出“七连板(bǎn)”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年(nián)末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个多(duō)月时(shí)间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科(kē)技(jì)也(yě)只收获(huò)了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的(de)涨跌(diē)折射的是市(shì)场对传艺科(kē)技高调跨界钠(nà)电(diàn)赛(sài)道(dào)故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过(guò)10多(duō)月，规(guī)划产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消化？过(guò)往投资计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子(zi)电池(chí)便与锂离子(zi)电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研发进度大(dà)大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技(jì)术(shù)完(wán)成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科(kē)技(jì)于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局。彼时的公(gōng)告(gào)显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资(zī)子公司江苏(sū)智纬(wěi)电子科技有限公(gōng)司(sī)（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自(zì)然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘后公司迫不(bù)及(jí)待(dài)召开电话(huà)会(huì)议，向(xiàng)合(hé)计(jì)64名分析师和(hé)个(gè)人投资(zī)者披露跨界钠电(diàn)的(de)各(gè)种细(xì)节(jié)。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口气收出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市(shì)值(zhí)快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技(jì)日(rì)K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往(wǎng)在(zài)公告(gào)披(pī)露(lù)后录(lù)得大幅上涨。俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么去(qù)年(nián)12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司(sī)股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年(nián)的时(shí)间已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉(diào)头向下，无论其如何发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会并(bìng)在《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业(yè)务未来规(guī)划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证券交易(yì)所关注函回复的(de)公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有(yǒu)游资推(tuī)波助澜，但(dàn)归(guī)根结(jié)底还(hái)是(shì)其资金有限(xiàn)与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服(fú)造(zào)成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预(yù)案，公司(sī)规划的(de)10GWh钠电池项目的投资(zī)成本(běn)约54亿(yì)元。其中，土地购置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺(yì)科技(jì)规划(huà)的(de)钠(nà)电(diàn)产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日(rì)在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司(sī)决(jué)定，发挥资(zī)金优(yōu)势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的(de)时间(jiān)，新(xīn)上钠离(lí)子(zi)电池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣(jùn)工投(tóu)产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技(jì)在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠(shǔ)标(biāo)等(děng)输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费电(diàn)子、计(jì)算机用(yòng)板等(děng) PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营(yíng)规(guī)模不断扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利(lì)并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公(gōng)司归母(mǔ)净利润(rùn)就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业式(shì)微，公司(sī)盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了(le)9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的(de)资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动(dòng)产(chǎn)生的现(xiàn)金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾(céng)详细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回(huí)函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科技(jì)就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿(yì)元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司(sī)公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商(shāng)银(yín)行、农业银(yín)行等组(zǔ)成的联(lián)合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的(de)调研记(jì)录，“截至目前，牵(qiān)头银(yín)行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增(zēng)。今(jīn)年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象(xiàng)发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资(zī)不超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目(mù)只能(néng)依赖融(róng)资(zī)。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优(yōu)势(shì)吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年末全(quán)部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如(rú)邹(zōu)伟民在(zài)近(jìn)日的演讲中所言照进现(xiàn)实(shí)，几年后公司营收将在(zài)当前基础上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了(le)资(zī)金实力有(yǒu)限公司外(wài)，核(hé)心还在其(qí)大(dà)干快(kuài)上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁(níng)德时代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头(tóu)在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺(yì)钠电的(de)钠(nà)电池与巨头们不相上(shàng)下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走(zǒu)在(zài)前面，率先(xiān)在两轮(lún)电动车(chē)和低速电(diàn)动(dòng)车领域实(shí)现(xiàn)装车应用。而传艺(yì)科(kē)技除了在(zài)岁末年(nián)初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目合作或俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么战略(lüè)合作协议外，并未官(guān)宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订单(dān)下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电动车及(jí)电动工具等多(duō)个领域”“公司钠(nà)离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签订(dìng)了(le)销售订单(dān)”“公(gōng)司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具(jù)体的客户名称(chēng)和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能(néng)落地正(zhèng)数(shù)倍级增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源事(shì)业(yè)部钠电(diàn)池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地产能大(dà)幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场(chǎng)规模接近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两轮车的(de)钠(nà)电池(chí)不到(dào)5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠(nà)电池只会小批(pī)量(liàng)应用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在调研(yán)记录中预测(cè)，俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么预计2023年公(gōng)司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年(nián)钠电池(chí)市场的(de)绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日投资者(zhě)关(guān)系活动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是(shì)，沉寂多年的钠电(diàn)池是在(zài)此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠(nà)电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太(tài)可能成为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因(yīn)为它(tā)是(shì)锂(lǐ)离子(zi)电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠电(diàn)量产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前(qián)已经和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂(lǐ)原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠(nà)电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂价(jià)格在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电(diàn)池(chí)还有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价格(gé)高于15万(wàn)元/吨，钠(nà)离(lí)子电池的(de)成本优势(shì)就依然存在，并且随(suí)着技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟(shú)，钠离(lí)子(zi)电池的降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临(lín)界(jiè)点仍有进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉(lā)开差(chà)距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但(dàn)能(néng)量密(mì)度(dù)的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在10万左右及(jí)以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科(kē)技(jì)在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠电(diàn)池利润(rùn)率下降或也(yě)是必然(rán)的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在(zài)1月9日的(de)调研记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电池定价主要根(gēn)据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸(suān)锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定(dìng)力(lì) 过(guò)往项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化(huà)之(zhī)外，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠(nà)电领域(yù)雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往(wǎng)投资履(lǚ)历(lì)发现(xiàn)，传(chuán)艺科(kē)技在投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实施地点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川区工业(yè)园区核心区高阳路30号(hào)，实施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再生(shēng)变。公司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序(xù)实施(shī)地点(diǎn)由江苏省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波(bō)路33号改(gǎi)建(jiàn)至(zhì)江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的(de)后果就是原(yuán)有的(de)投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率低下以及(jí)建(jiàn)成项(xiàng)目(mù)实(shí)际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个(gè)月，达(dá)产年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定增方(fāng)案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产(chǎn)年(nián)实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度(dù)也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初(chū)的预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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