看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美(měi)国(guó)制造业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年(nián)和一(yī)年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年(nián)5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力(lì)再度(dù)升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少一定程度居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承(chéng)压下(xià)行，主要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第二(èr)周因周(zhōu)五回落而(ér)全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中(zhōng)国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基(jī)准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年(nián)第二(èr)次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个(gè)基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利(lì)率政策(cè)做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高(gāo)环比(bǐ)增(zēng)速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格波动(dòng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及(jí)今(jīn)年(nián)初阿根廷发(fā)生(shēng)严(yán)重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调(diào)查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数(shù)字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大(dà)湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日(rì)，美(měi)国保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批(pī)追随(suí)者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持(chí)续去库(kù)存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产区产(chǎn)量恢复(fù)以及出口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使得(dé)国(guó)际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库(kù)，但未(wèi)来(lái)产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？将会(huì)不断(duàn)买船，基差(chà)因此(cǐ)滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继(jì)续(xù)去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的(de)累库程度还算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那(nà)么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜(cài)油的(de)需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需(xū)要(yào)重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游(yóu)成本(běn)端的变化(huà)因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价(jià)格，预(yù)计接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市(shì)场(chǎng)还(hái)在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期(qī)开机(jī)继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续(xù)恢复提升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。现(xiàn)货市(shì)场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国(guó)大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油(yóu)的(de)需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发(fā)生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松转变(biàn)。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基(jī)本(běn)面从目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化和需(xū)求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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