金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特(tè)增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们(men)还能通过(guò)融资(zī)解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什(shén)么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可(kě)口可乐(lè)股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君(jūn三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出(chū)在过去(qù)的(de)三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在(zài)国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变(biàn)化(huà)值得(dé)研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及人(rén)工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近年来(lái)，三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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