大家好，简单(dān)看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All 无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置(zhì)权重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能(néng)成(chéng)为(wèi)市场最(zuì)有持(chí)续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额(é)回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结(jié)束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面(miàn)风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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