美国债(zhài)务违约的风险比以(yǐ)往任何(hé)时候都(dōu)要大(dà)，并(bìng)有可(kě)能(néng)将全球市(shì)场推(tuī)入一个全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢(ne)？对(duì)此，一份业内机构的最(zuì)新(xīn)调(diào)查揭露(lù)出(chū)了(le)业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调(diào)查(chá)，对于那(nà)些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人(rén)士表示，如(rú)果美国(guó)政府未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲(chōng)工具的(de)稀缺(quē)。根据(jù)这(zhè)份最新业内调查，在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)取消了(le)美国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级(jí)，美国(guó)长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在(zài)美(měi)国债(zhài)务(wù)违约下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不到解(jiě)决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席(xí)执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历(lì)的(de)最严重的(de)债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违(wéi)约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几次债(zhài)限危(wēi)机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可(kě)能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有可能无(wú)法及时(shí)采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是，买入黄金进行对冲并(bìng)不(bù)便(biàn)宜(yí)，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到(dào)中(zhōng)国买家不(bù)断增长的(de)需求的(de)提振，然后是银行业危机(jī)和美国债务(wù)违(wéi)约引发的(de)避险需求，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些(xiē)时(shí)候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资(zī)者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限之争僵持(chí)到最(zuì)后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子;'>我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子者(zhě)预计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)推(tuī)高了(le)一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这(zhè)些(xiē)短(duǎn)期国库券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是(shì)6月初(chū)左右到期(qī)的国(guó)库券，因为这批票(piào)据(jù)最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)所警告(gào)的(de)最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一(yī)点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期国库(kù)券(quàn)的市场定价也表(biǎo)明了一定程(chéng)度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾(céng)激(jī)增，将10年期国(guó)债(zhài)收益率推至了(le)当时的(de)创(chuàng)纪(jì)录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票(piào)市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的前(qián)景预(yù)测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实(shí)看(kàn)到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给国会带我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子来(lái)提高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的地位将(jiāng)面临(lín)风险(xiǎn)。

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