芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)，更(gèng)重要却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等(děng)服(fú)务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却(què)较去(qù)年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素(sù)均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人(rén)口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业率则(zé)不能忽(hū)视(shì)分母的(de)变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变动的(de)却是青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人(rén)数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或(huò)将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒(bèi)裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大(dà)失(shī)业(yè)原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群(qún)中，年(nián)龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就(jiù)业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业(yè)，这四个行业是国民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的(de)农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人员的(de)受教育(yù)年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个(gè)行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前(qián)列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业(yè)、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人员(yuán)增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集程度较低(dī)的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带(dài)来(lái)的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学(xué)教育(yù)的青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增(zēng)加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕(bì)业(yè)即进入就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人(rén)口已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势(shì)。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也(yě)是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市(shì)场变(biàn)化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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