5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的(de)一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买上(shàng)海文(wén)华(huá)财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货(huò)公(gōng)司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)P一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不C端交易软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过(guò)，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华(huá)财(cái)经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也(yě)无(wú)果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发(fā)布的公告显示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所股票(piào)上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方(fāng)与(yǔ)公司(sī)不存(cún)在(zài)关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的(de)股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司(sī)第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构成(chéng)公司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财经的(de)直接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等(děng)行(xíng)业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的数(shù)字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资(zī)管(guǎn)机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务因(yīn)验收(shōu)的大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报(bào)告期内(nèi)公(gōng)司(sī)确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业(yè)的(de)增长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先(xiān)优势(shì)，开(kāi)始(shǐ)进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字经济(jì)业务上，不同程(chéng)度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论(lùn)从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证(zhèng)股份，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资(zī)产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而(ér)言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买其持有(yǒu)的文(wén)华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交易各方(fāng)关于本(běn)次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利义务(wù)以及各项安排(pái)以交易各方最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提(tí)示：截至目(mù)前，本(běn)次(cì)交易仍(réng)处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚需履行必要的(de)内(nèi)部决策程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上(shàng)，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道(dào)。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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