自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)ET法西斯国家有哪几个F资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际(jì)改善的(de)预期吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机和(hé)通信板(bǎn)块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同(法西斯国家有哪几个tóng)时新能源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达(dá)基(jī)金进一步分析(xī)指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于(yú)其(qí)他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下(xià)探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时(shí)期(qī)，价(法西斯国家有哪几个jià)格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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