财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗hǔ)要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和(hé)bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)对(duì)公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益(yì)率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银团(tuán)队(duì)此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫(jiào)停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市(shì)场来(lái)看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业(yè)面(miàn)临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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