5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易终(zhōng)止，而此前约定的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划在重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了(le)包袱(fú)。江铃(líng)重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽(qì)车此冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃(líng)重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批未在约定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易要(yào)追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省(shěng)产权交易(yì)市场公开(kāi)挂(guà)牌方式，出(chū)售(shòu)全资子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合(hé)并(bìng)报表(biǎo)净利润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜(mí)底揭晓。上(shàng)述股权挂牌(pái)公告期于2021年(nián)8月9日期(qī)限(xiàn)届满，交易股权出售征集到(dào)一名(míng)意向受(shòu)让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔(ěr)沃卡车(chē)也(yě)按照相(xiāng)关交易规则(zé)支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关(guān)于江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限公司(sī)100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目标股权支(zhī)付的(de)基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于(yú)交易(yì)所需的政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能在约定的时(shí)间内完(wán)成(chéng)，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗(hào)时长(zhǎng)达2年之久，但(dàn)最(zuì)终仍以失(shī)败(bài)告终(zhōng)。需要提(tí)及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经(jīng)是(shì)其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前(qián)身是山(shān)西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装生产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安(ān)汽车集团有限(xiàn)公(gōng)司，将太原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽(qì)，作为(wèi)长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的(de)亏损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一季(jì)度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太(tài)原重汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价(jià)格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的(de)意图是(shì)实现商(shāng)用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载(zài)货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场(chǎng)和客(kè)户洞察不(bù)足，经营状况并不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时(shí)期(qī)东风公(gōng)司、中国重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企业(yè)的(de)单(dān)月销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃重汽几年(nián)的(de)销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽(qì)车(chē)不再披露(lù)有(yǒu)关(guān)江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严(yán)重(zhòng)拖后(hòu)腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽(qì)车相关业(yè)务累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为(wèi)12.冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不(bù)抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停(tíng)止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元(yuán)的现金增资(zī)。这一(yī)举动的(de)主要目的是降低(dī)江铃重汽(qì)的资产负债率，便(biàn)于吸(xī)引外部投(tóu)资(zī)进(jìn)入，利于江铃重(zhòng)汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自(zì)身近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其(qí)当年的(de)净利润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车(chē)在这(zhè)两年现金流状况(kuàng)也不(bù)佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净(jìng)额还达(dá)到(dào)36.98亿元，到了(冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿元，较上年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车肩上。而江铃(líng)汽车(chē)此次也表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生产(chǎn)和销售，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和(hé)设(shè)备(bèi)维护等费用(yòng)。“未(wèi)来公(gōng)司仍将继续积极推进(jìn)江铃重汽的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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