看看周(zhōu)末有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和(hé)一(yī)年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出(chū)厂价(jià)格(gé)创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在(zài)点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力(lì)的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较(jiào)日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产(chǎn)量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国(guó)的(de)进口铜(tóng)需(xū)求(qiú)，加之(zhī)全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美(měi)国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今(jīn)年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央(yāng)行也已经经历了多(duō)次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次(cì)加息(xī)主要(yào)是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类(lèi)商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字(zì)可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国(guó)得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加(jiā)息(xī)。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆(dòu)油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是(shì)需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复(fù)，国(guó)内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出(chū)口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消费(fèi)以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区(qū)压(yā)力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船(chuán)到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差(chà)由负(fù)转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博(bó)表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充(chōng)分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多(duō)，增(zēng)产背(bèi)景下可能再度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继(jì)续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激(jī)需(xū)求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认(rèn)为(wèi)，前(qián)期菜油的(de)进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确(què)，后(hòu)期(qī)国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端的变化因素的(de)影响(xiǎng)；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油(yóu)的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存(cún)小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货(huò)市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油(yóu)价(jià)格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的(de)消费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油(yóu)的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过(guò)高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本(běn)下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前的低库存(cún)、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的(de)边(biān)际变(biàn)化和需求(qiú)预期都预示豆油可能(néng)是(shì)未(wèi)来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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