看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服(fú)务(wù)业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价(jià)格(gé)创(chuàng)去(qù)年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下(xià)行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美(měi)债(zhài)收益率一(yī)度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低(dī)谷(gǔ)的(de)美元指(zhǐ)数(shù)迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关(guān)口，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布(bù)上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高于此前市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行(xíng)今(jīn)年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年(nián)，这家(jiā)央行(xíng)也已经(jīng)经历(lì)了多(duō)次(cì)加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利(lì)率政策(cè)做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价(jià)格(gé)变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小(x五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括(kuò)国(guó)际大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的(de)多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五(wǔ)大(dà)湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分(fēn)地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选(xuǎn)美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十年(nián)里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能(néng)再(zài)度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数(shù)量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产地(dì)报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(y五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoǐ)上，而(ér)豆油套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史同(tóng)期(qī)最高位，且未来(lái)产区(qū)产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国(guó)内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库(kù)不(bù)及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区压(yā)力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气(qì)一(yī)般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及(jí)买(mǎi)船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价(jià)格再(zài)度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现(xiàn)货(huò)价差由负转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还(hái)算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性(xìng)算是交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价(jià)格需(xū)要(yào)保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压(yā)力(lì)的影响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是否会(huì)有新增供应(yīng)或(huò)者上游成(chéng)本端的变(biàn)化(huà)因素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地方油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期(qī)最高(gāo)的进(jìn)口量(liàng)，所以预(yù)计大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较(jiào)多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需(xū)求(qiú)并(bìng)不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格(gé)贵(guì)，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油(yóu)的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注(zhù)南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的低库(kù)存、高(gāo)基差(chà)，转变为累库(kù)加基(jī)差下(xià)行的(de)预期，即豆油(yóu)的(de)基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应(yīng)的(de)边(biān)际变化和需(xū)求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油(yóu)脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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