看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别(bié)创半年和一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分(fēn)项指数(shù)释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的通胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益率一度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的(de)进口铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美(měi)国能源部公布上周库(kù)存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷(tíng)中央(yāng)银行(xíng)宣(xuān)布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这(zhè)家(jiā)央行也(yě)已经经历(lì)了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查(chá)报(bào)告(gào)还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的(de)风险。风(fēng)暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场(chǎng)和奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯(bó)格斯特(tè)罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该(gāi)州部分(fēn)地(dì)区进入(rù)紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过(guò)去(qù)的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始(shǐ)主持(chí)自己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济(jì)数据较差，市(shì)场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息(xī)。另(lìng)一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中(z敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步hōng)，生物(wù)柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出(chū)现助(zhù)于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但(dàn)中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复(fù)以及出口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明(míng)显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续需继续(xù)关注(zhù)实际(jì)消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)由负(fù)转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步累库程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性(xìng)算(suàn)是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油的(de)基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于(yú)植物油消费增速(sù)不(bù)会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价(jià)格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存(cún)上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，菜油的(de)供(gōng)应(yīng)并没(méi)有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素的(de)影响；另一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国(guó)内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局变化(huà)致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进(jìn)口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库(kù)存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全(quán)国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替(tì)代正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到(dào)港通(tōng)关以(yǐ)及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从(cóng)目(mù)前(qián)的低库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行(xíng)的(de)预(yù)期，即(jí)豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和(hé)需求(qiú)预(yù)期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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