随(suí)着公募基(jī)金2023年一季报(bào)披露拉(lā)开(kāi)帷幕，多位知(zhī)名基金经理调仓换股以及对后市看法跃(yuè)然纸上(shàng)。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在一季报(bào)中表示，看(kàn)好半导(dǎo)体(tǐ)、电动车、风光电储、军(jūn)工等领(lǐng)域投资机会。他认(rèn)为AI 产业(yè)的发展不会(huì)一(yī)蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波(bō)动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产业(yè)链，以及 AI 为用户(hù)赋能(néng)的垂直类(lèi)应用场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯(féng)明远一季报中表(biǎo)示，二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入(rù) AI 或数字经济等热门概念的(de)创新，以及半导体和(hé)制造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续在(zài)新 能源、科技、高端(duān)制造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎实的(de)优质个(gè)股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚(chéng)基金王睿等人(rén)也发布了一季(jì)报，均谈(tán)到(dào)了自己对AI领域的密切关注，但观点略(lüè)有(yǒu)不(bù)同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅调(diào)入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在管的(de)10只基金(jīn)来看，整体基金(jīn)仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华(huá)中(zhōng)小盘精选、银华盛世精选A、银华(huá)大(dà)盘定开、银(yín)华(huá)丰享一(yī)年持有(yǒu)、银华心(xīn)选一年持有A 在今年一季度小(xiǎo)幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最大的是银(yín)华(huá)心(xīn)选一年(nián)持(chí)有A，较去年底下降了(le)4.65个(gè)百分点。

　　而银(yín)华(huá)心(xīn)诚A、银华心怡A、银(yín)华(huá)心佳(jiā)两年持有期(qī)、银华心享(xiǎng)一年持(chí)有、银华心(xīn)兴三年(nián)持有A 则(zé)在一季(jì)度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的(de)是银华心兴三年持(chí)有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个百分(fēn)点(diǎn)。

　　一(yī)季度，李晓星旗(qí)下(xià)基金产品大幅提高(gāo)了港股仓位，比如(rú)银华心佳两年持有(yǒu)期(qī)港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港股仓位从(cóng)去年底(dǐ)14.93％上升(shēng)到(dào)一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星(xīng)代(dài)表作银华中小盘为例，前(qián)十大重仓(cāng)股变(biàn)动(dòng)较大。今年一季(jì)度，立讯精密、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达、中微公司、星环科(kē)技-U “新进”前十(shí)大。其中(zhōng)，“果链”龙头立(lì)讯精密成为(wèi)第一大重仓(cāng)股，截至(zhì)一(yī)季报，该基金持有立(lì)讯精密(mì)826.3万股，持有市(shì)值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基金还增持了(le)精测电(diàn)子(zi)，较去年底增加了16倍，目前持(chí)有(yǒu)市(shì)值约(yuē)1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成为第7大重(zhòng)仓股。值得(dé)注意的是，上述“进新”个股大多数是(shì)AI相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微(wēi)电、锦浪(làng)科技则退出(chū)前十大。

　　减持方面，今年(nián)一季(jì)度，该基金减持紫光(guāng)国微、华海清科，分别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万(wàn)，对(duì)应持有(yǒu)市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大重仓股。

　　在一季报(bào)中，李晓星(xīng)再次用“千字小作文”表达了自己对市(shì)场的看法，基金君为(wèi)大家做(zuò)了些重(zhòng)点摘要。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，对于今年(nián)国内(nèi)的宏观(guān)判(pàn)断依然是经济整体稳健复苏，产(chǎn)业结构(gòu)调整继续升级(jí)，居民(mín)消费信心逐渐恢复(fù)；我们判断由于国家自身实(shí)力的不断增强，国际伙伴跟我们(men)的利益共同点变多，国际形势相(xiāng)对(duì)之前会趋暖(nuǎn)，国际贸易会逐(zhú)渐触底回(huí)升。

　　一季度市场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一革命性的(de)技术，现象级应(yīng)用推出后，国(guó)内外(wài)各巨头加速入局。需要关注的是(shì)，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂(chuí)直(zhí)类应用场景值得关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维持(chí)看好国产替代方向，集中在半导体设备、材料、零部件环节，中长(zhǎng)期 看，伴随(suí)国产(chǎn)供应商积极验证导入，国内(nèi)晶(jīng)圆产线(xiàn)建设将再(zài)度提速(sù)。在景气复(fù)苏方向，我们(men)的看 法边际转向积极，全球半(bàn)导体下行周期接近尾声，经历了过去几个(gè)季度的去(qù)库存，有望在今年下 半(bàn)年重(zhòng)启上行(xíng)周期，向上弹性取决于下游需求恢复的力度(dù)，数据中心有望率(lǜ)先回暖，其次是汽车、 消(xiāo)费电子，关注(zhù)相关左(zuǒ)侧布局(jú)机会。

　　新能源板块是一季度(dù)被市场抛弃较多的(de)板块，交易(yì)占比和估值已经处于历史偏低的位置。只是市(shì)场对于(yú)上涨的(de)标的(de)更多地关(guān)注利(lì)好，对于下跌的板块(kuài)更(gèng)多地(dì)关注利空。我(wǒ)们总体认为现(xiàn)在市场对于新能源(yuán)板块的(de)担忧讨论(lùn)，更多是对于一个下跌(diē)板块的应激式反应。在去年的中报中，我(wǒ)们(men)曾经提到了新能源(yuán)板(bǎn)块的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消化后(hòu)，在这(zhè)个估值(zhí)分位(wèi)以(yǐ)及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块(kuài)的风险因(yīn)素已经充(chōng)分(fēn)释放，目(mù)前这(zhè)个时间段，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星还看丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色(kàn)好电动车、风(fēng)光电(diàn)储、军工等(děng)领域投(tóu)资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续加仓新能源(yuán)相(xiāng)关个股

　　一季报数据显示，信达澳(ào)亚基金冯明远(yuǎn)在管(guǎn)的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股(gǔ)票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升(shēng)到今年一季度末(mò)87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳(ào)科(kē)技创新一年定开A、信(xìn)澳星奕A则不同程(chéng)度(dù)小幅减仓(cāng)。

　　从持仓(cāng)情况(kuàng)来(lái)看，以冯明远的(de)代表作信澳新(xīn)能源产业为例，该基(jī)金一季度增持璞泰来(lái)，较(jiào)去年末加仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列(liè)第一大重仓股。

　　此外，还增持了(le)科达利、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度(dù)最大的是(shì)中(zhōng)伟(wěi)股份，今(jīn)年一季度(dù)较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元(yuán)，为例第(dì)5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技为“新进(jìn)”前十(shí)大个(gè)股，斯莱克、保(bǎo)隆科(kē)技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一(yī)季(jì)度，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业进行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度(dù)最大(dà)的是天齐锂业，今年一(yī)季度较去年底(dǐ)减持了(le)24.23％，目前持有(yǒu)市值(zhí)2.19亿元，为(wèi)例第(dì)4大重仓股。

　　冯明(míng)远(yuǎn)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，2023 年一季度(dù) A 股市场经(jīng)历了疫情复苏后的调(diào)整修复，经济先(xiān)是在大家“强复(fù)苏”的预(yù)期 中(zhōng)趋(qū)于(yú)明显的回暖，但基于“强预期(qī)，弱现(xiàn)实”的担忧，随后又出现了显著(zhù)的回调(diào)，从而总体(tǐ)呈(chéng) 现出震荡趋势。本基金的投资(zī)主要聚焦(jiāo)在新能源、科(kē)技、高端制造等新兴产业(yè)领(lǐng)域，细分板块(kuài)的整体走(zǒu)势与市场趋同，导(dǎo)致本(běn)基(jī)金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等(děng)热门概(gài)念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体 和制(zhì)造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐(zhú)步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应。我(wǒ)们会继续在新 能(néng)源、科(kē)技、高端(duān)制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会(huì)。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能(néng)

　　今日(rì)，中信保诚基(jī)金旗下多位基金经理也发布了(le)一(丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色yī)季(jì)报。其中，中信保诚(chéng)基金(jīn)权(quán)益投资部总监王(wáng)睿(ruì)在一(yī)季报中表示，宏(hóng)观经济目前处在一个温和复(fù)苏(sū)的通(tōng)道，在海(hǎi)外加息进入(rù)尾声后，社会流(liú)动性将相对(duì)宽松，宏观及货币环(huán)境有利于权益市场行情的(de)开展，二季度指数仍有可能(néng)会是(shì)震荡上行的态势。

　　一季度(dù)，王睿(ruì)减表示持了(le)部分短期达到(dào)目标价(jià)的相关品(pǐn)种，并根据收益(yì)率预期的(de)变(biàn)化调整了一部(bù)分科技持仓。具(jù)体来看，以其代表作中(zhōng)信(xìn)保诚创新成长为例，该(gāi)基金在(zài)一季度增(zēng)持了晶(jīng)盛机(jī)电、TCL中环、当升科技、中航光电等(děng)个股(gǔ)，人福(fú)医药(yào)“新进”前(qián)十大(dà)。

　　王(wáng)睿在(zài)一季报中表示，对于人工智(zhì)能这(zhè)一非常(cháng)宏大的命题，他目前(qián)持(chí)谨慎乐观(guān)的(de)态度。首(shǒu)先我(wǒ)们相信这是一项会对目前(qián)的生产和生活(huó)方式(shì)带来重大变化的技术变(biàn)革，值得(dé)我们投入(rù)非常(cháng)多的精力去跟踪(zōng)和研究(jiū)。但(dàn)另一方面，我们目前还无法相对准确(què)的(de)评估这(zhè)项技术革命给具体公(gōng)司和行(xíng)业(yè)格局带来的(丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色de)影响，也不能(néng)给出大部分公司一个相对清晰的(de)定(dìng)价，因此我们一季度(dù)暂时(shí)还没有明显(xiǎn)增(zēng)加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到了一些(xiē)短期因素的干(gàn)扰，投资者的信心(xīn)出(chū)现(xiàn)了(le)波动。投资者(zhě)预期变化导(dǎo)致部分个股出(chū)现了较大回调，目(mù)前行业整体估值水(shuǐ)平处于历史(shǐ)较低位置(zhì)，而这两个行业(yè)未来的(de)发(fā)展方向还是相对比较确(què)定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一(yī)天

　　今日，中(zhōng)泰(tài)资管基金经理姜(jiāng)诚也(yě)发(fā)布了一(yī)季报在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)，姜(jiāng)诚(chéng)表示，一(yī)季度的(de)市场走势再次佐证了一个(gè)道理，即市场是难以预(yù)测(cè)的(de)。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许是科技(jì)发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产(chǎn)业链不(bù)同(tóng)环节之间将(jiāng)如(rú)何(hé)分(fēn)配？ 市(shì)场当(dāng)前认为的受益环(huán)节(jié)是否能如愿受益(yì)？它(tā)的“智能”水平(píng)达到了什么程度以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　价值(zhí)投资的基本原理告诉我(wǒ)们(men)，价值会随(suí)着时间(jiān)增长，而非随着利润波动。所以在海(hǎi)量信息中，我们需要重点关(guān)注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短(duǎn)期因素(sù)。人工智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没(méi)有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的(de)投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价(jià)格买尽可能好(hǎo)的资产，是(shì)我们的投资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优(yōu)势(shì)维持得长、平均净(jìng)资(zī)产收益(yì)率高(gāo)，以及在(zài)好的公(gōng)司治理加持下能够把长期利润转化(huà)为(wèi)诱(yòu)人分红。所以(yǐ)，我(wǒ)们会(huì)一如既往，不去猜测(cè)和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚(chéng)代(dài)表作中泰(tài)星(xīng)元价值优选(xuǎn)A代表(biǎo)作为例，该基金(jīn)在一季(jì)度减(jiǎn)持了(le)中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、太(tài)阳纸(zhǐ)业(yè)、华(huá)鲁恒(héng)升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美(měi)的集团，增持了(le)工(gōng)商(shāng)银行、建(jiàn)发股(gǔ)份、招商银行、扬农(nóng)化(huà)工。

　　过去的一个(gè)季度，姜诚表示，自己的组合没有大(dà)的(de)变化，是因为长期观点没有大的变化。对中(zhōng)国经济的长期乐观(guān)，结合当前市场(chǎng)提供(gōng)的(de)较低估值水平，让(ràng)我们可以(yǐ)在热点不断切换的市场中保持平和。但投资(zī)是一项苦差事，需要随时准备证伪自(zì)己的(de)观点(diǎn)，需要(yào)保(bǎo)持(chí)学习，永远没(méi)有躺平的一(yī)天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色