AI板块成为2023年最火(huǒ)爆(bào)的板块，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之(zhī)而来(lái)的(de)是，不仅(jǐn)不(bù)少(shǎo)上(shàng)市公司宣布试水人(rén)工(gōng)智能、基金经理开始布局AI概(gài)念，也有(yǒu)基金公司尝试以(yǐ)AI试水投(tóu)资者关系管理(lǐ)，更有基金(jīn)经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中，无(wú)论是成长派、还是(shì)价值(zhí)派，众多(duō)基金经(jīng)理(lǐ)均(jūn)谈及对(duì)AI投资机遇(yù)。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实(shí)文体娱乐公布(bù)2023年(nián)一季报，引(yǐn)人(rén)关注的是，季报中部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季报(bào)中明(míng)确写道，这段AI生(shēng)成的内(nèi)容阐述了(le)人工(gōng)智能对各个行业的(de)改变(biàn)，比(bǐ)如(rú)医(yī)疗、教育、工业生产(c压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？hǎn)、环(huán)境保(bǎo)护和可持续发(fā)展，以及新能源开发和(hé)利(lì)用等领域。文中表示，人工智能领(lǐng)域的(de)快(kuài)速发展为全球带来无数机遇(yù)和挑战，将极(jí)大地影响我们的生活方(fāng)式(shì)和(hé)社(shè)会发(fā)展，为确(què)保AI技术的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完善(shàn)的法(fǎ)律法规和伦理准则，以保(bǎo)护(hù)个人隐私、确保(bǎo)数(shù)据安全并防止滥用。在(zài)应对挑战的同(tóng)时，也应抓住人(rén)工智能(néng)带来(lái)的机遇，共(gòng)同推动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金(jīn)经理王(wáng)贵重在季(jì)报中也明确表示，产业方(fāng)向上，我们坚定的(de)看好人工智能对(duì)各个行业的改变。他还专门谈及，一(yī)季度(dù)进行了一定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上主要是受(shòu)益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。数(shù)字化的核(hé)心逻辑是提(tí)高效率，而高质(zhì)量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时(shí)，他针(zhēn)对半导体、数字化(huà)、互(hù)联网平台(tái)等提出(chū)自己(jǐ)想法。说(shuō)到数字化时，表示其本质(zhì)是利用(yòng)技术的手段，提升组织信息计算、存(cún)储、传播的(de)效率，这是一个长期向上的类消(xiāo)费行(xíng)业，在美(měi)国是一个和(hé)互联(lián)网行业一样大规模(mó)的产业。在中国，依(yī)然处于产业的早(zǎo)期，但是我(wǒ)们可以看到疫情(qíng)背景下，大(dà)家(jiā)越来越意识到(dào)数字化的重要(yào)性(xìng)。而此轮数字化将会和人工(gōng)智(zhì)能深度融合，也会给中国公(gōng)司(sī)带来发展的机会。目前整个板块的估(gū)值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用人工智能完成(chéng)季(jì)报，也显示出人工智能确实开始方方(fāng)面(miàn)面开始影响我(wǒ)们的生活(huó)、工作(zuò)等(děng)，是一(yī)个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地宣布成为百度文(wén)心一言首批生态合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将(jiāng)通过百度(dù)智能云接入文(wén)心一言能力，致力于创新(xīn)投资者关系(xì)管理新模式，提(tí)升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随(suí)着人工智能成为一季度市场热点，不少基金(jīn)经(jīng)理选择了积极(jí)参与布局，其中，除了科技成长(zhǎng)派基金(jīn)经理，也不乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐(lè)一(yī)季报(bào)可以看出，该基金一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要(yào)是受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能的计算机(jī)和传媒互联网行业。前十大(dà)重仓股中，除了海康(kāng)威(wēi)视、金山办公，其余神州泰(tài)岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个(gè)股均为(wèi)一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)一季报前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能对各个(gè)行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦(jiāo)的(de)三大需(xū)求就是(shì)能源、信息、生(shēng)命。从而衍(yǎn)生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互联(lián)网平台、创新(xīn)药。我们认为(wèi)，各个细分行业的(de)beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互联网(wǎng)领域的(de)机会。”王贵(guì)重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上(shàng)，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技(jì)成长(zhǎng)团队中，有不少基金经理明确看(kàn)好(hǎo)人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增(zēng)强基金经(jīng)理陈涛在去(qù)年下半年开始增持软件，当时基(jī)本处于估值、机构持仓(cāng)的历(lì)史底(dǐ)部的位(wèi)置。他认为，行业在信(xìn)创、数(shù)字(zì)化、智能(néng)化等(děng)长期(qī)需求刺激下将迎(yíng)来3年(nián)以上的景(jǐng)气周期，也是为数(shù)不多处于(yú)成长前(qián)期(qī)、对标国际也(yě)还有巨大成长空间(jiān)的板(bǎn)块(kuài)，长(zhǎng)期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一(yī)轮科技创新周(zhōu)期的序幕，带来以十(shí)年为维(wéi)度的产业变革机会(huì)，同时(shí)配合2023年一季度的(de)复苏(sū)和业绩(jì)修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算机(jī)为代表的(de)科技板(bǎn)块内(nèi)会持续有个(gè)股投资机会。”李(lǐ)涛(tāo)表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金经理姚志(zhì)鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将构成(chéng)未(wèi)来社会的基(jī)石。在当下(xià)，随着经济的(de)企(qǐ)稳和新人工智能浪(làng)潮的(de)进入，未来新的产(chǎn)业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派。他(tā)在一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的(de)基(jī)金维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末(mò)的0持(chí)仓，直接买到(dào)了十(shí)大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股(gǔ)上，也体现了对人工智能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一(yī)季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　莫(mò)海波的(de)万(wàn)家品质生(shēng)活在一季度(dù)也(yě)进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结(jié)构占(zhàn)比，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中(zhōng)科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前(qián)十(shí)大重仓股之列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保(bǎo)利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季(jì)报前十大重仓股

　　对(duì)于调仓(cāng)TMT行(xíng)业(yè)的原因(yīn)，莫海波表压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？(biǎo)示，主要是基于对未(wèi)来(lái)2年(nián)数字经济的看好。随(suí)着人(rén)口老龄化与经(jīng)济(jì)发展模式转变，数据成为新的(de)生(shēng)产要素，高质量发展(zhǎn)的核心在于全要素(sù)生产率的提升，充(chōng)分利用好云计算、大数据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信息(xī)技(jì)术(shù)全方位赋能传(chuán)统行(xíng)业(yè)，从生产和服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数(shù)字经济涵(hán)盖底层(céng)的(de)通信网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等，这是(shì)一个系(xì)统性(xìng)工程，产业空间较大、持续时(shí)间(jiān)较长，是(shì)未(wèi)来(lái)具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投资部总经(jīng)理陶灿管(guǎn)理(lǐ)的基金(jīn)也重(zhòng)点布局了TMT或(huò)人工智(zhì)能相(xiāng)关板块。比(bǐ)如，建信(xìn)智(zhì)能(néng)生活在一(yī)季度继续(xù)调整了行业配置(zhì)，降低了制造业、大金融地产行(xíng)业的配置(zhì)，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置，特别是重点布局了人工智(zhì)能技术创新带(dài)来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在人(rén)工智(zhì)能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在一(yī)季(jì)报中表达了对人工智(zhì)能的重视(shì)，但一(yī)季度(dù)并未(wèi)加入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去一个季度(dù)中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走出了轰(hōng)轰(hōng)烈烈的(de)行情，以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能(néng)成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着大模(mó)型路线的(de)成功，这一成功(gōng)比之前几次的如(rú)AlphaGo等(děng)更具(jù)现实(shí)意义，因为本(běn)次的人工智能的应用领域(yù)得到了极大(dà)的拓(tuò)展，模(mó)型具备(bèi)了强大的通用性(xìng)。这属(shǔ)于科技史(shǐ)上的(de)一次重大创新，未来多个(gè)行业将极大受益于这一技术的应用和普及。未(wèi)来(lái)我们(men)应该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十大重仓股(gǔ)<压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？/p>

　　坚持低估值价(jià)值(zhí)投资理念(niàn)的丘栋(dòng)荣在一季(jì)报中也(yě)提到了对AI的(de)看好(hǎo)，但他的基金持(chí)仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板块的(de)布(bù)局。他表示，除(chú)复合国家安全(quán)自主可控和产业趋势外，今年(nián)市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有(yǒu)望(wàng)开启新一(yī)轮的科技创(chuàng)新周(zhōu)期，深(shēn)入和广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产业产生更大、更(gèng)持久的需求拉(lā)动，因此，计(jì)算机、电子等(děng)偏成长(zhǎng)行业的部分成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)是未来关注的方向(xiàng)之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度(dù)前(qián)十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质发(fā)现基金经理蔡丞(chéng)丰表示(shì)，他注意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产(chǎn)时抛弃(qì)了(le)新能源(yuán)板(bǎn)块的非理性(xìng)行为，就如(rú)同去年(nián)三季度半导体(tǐ)及医药板块(kuài)的抛售，反而造就了难得(dé)的(de)机会(huì)。“我(wǒ)们这时反(fǎn)而(ér)应该加大对能源(yuán)板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟夏虽然也(yě)认为(wèi)，AI是不亚于互联(lián)网级别的技术要素革命，或(huò)许我(wǒ)们已经站在新一(yī)轮科技浪(làng)潮带来(lái)的全球繁(fán)荣的开(kāi)端。作(zuò)为成长投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面(miàn)前保留(liú)一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别真正能(néng)够兑现长期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。正因为此，他(tā)在去年三(sān)四(sì)季(jì)度(dù)布局了不少人工(gōng)智能相关的标的，在(zài)一(yī)季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现(xiàn)在的配置大概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超(chāo)过了40％。当然市场中有不少声音说这(zhè)次不一样(yàng)，交易占比创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线行情的确立，但我们(men)还是认(rèn)为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在(zài)银华(huá)心(xīn)怡一(yī)季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次佐证了(le)一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相关(guān)板(bǎn)块，这在(zài)今(jīn)年初(chū)是(shì)想象不到的。就好比去年初(chū)我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也(yě)在一季(jì)报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在(zài)产(chǎn)业(yè)链(liàn)不同环(huán)节(jié)之(zhī)间(jiān)将如何分(fēn)配(pèi)？市场当(dāng)前(qián)认(rèn)为的受益环(huán)节是否能如愿(yuàn)受(shòu)益(yì)？它的“智(zhì)能”水平达到了什(shén)么程度(dù)，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产，是我(wǒ)们(men)的(de)投资目(mù)标。

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